三明隔热条设备 金岩高新正式上市港交所

安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（股票代码：2693.HK）于2025年12月3日成功登陆香港资本市场主板，国元国际、民银资本为联席保荐人。其开盘价9.300港元，高9.800港元。截止上午收盘，公司股价为7.430港元三明隔热条设备，涨幅为1.78%，总市值7亿港元。

2025 年 11 月 25 日，金岩高新启动全球发售三明隔热条设备，正式冲刺香港联交所主板，12月2日终发售价及配发公告公布。根据招股书及配发公告披露，公司此次发行定价每股 7.30 港元，全球发售 2430 万股 H 股，其中香港公开发售 243 万股，国际发售 2187 万股，额分配的发售股份数目为149.15万股。本次募资额为1.77亿港元，扣除应付上市开支后净额约 1.24 亿港元，主要用于莫来石基铝矽系材料深加工项目、硅铝新材料工程技术研究中心建设、偿还银行贷款的本金总额及利息、营运资金以及一般企业用途。作为深耕煤系高岭土域的龙头企业，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整能力。金岩高新的核心优势集中在资源、技术、市场三大维度，为上市后的成长奠定坚实基础。

资源禀赋稀缺，储量与区位双重优势

公司全资拥有的朔里高岭土矿位于安徽淮北，地处华东腹地四省交界，毗邻长三角城市群，通过多条高速及省道构建起高物流网络，辐射全国主要市场。根据立技术报告，截至 2025 年 5 月 31 日，该矿矿产资源总量约 18649 千吨，矿石储量 6062 千吨三明隔热条设备，按年产能 40 万吨估算，剩余开采年限达 16 年。其矿产品为稀缺伴生煤系高岭土，无需复杂提纯即可加工，且 Al?O?含量 40%，耐火度、硬度、化学稳定度均优于行业平均水平，为高端产品生产提供先天条件。

技术壁垒坚固，工艺与研发双轮驱动

公司构建了一体化流程三明隔热条设备，无缝协调和连接高岭土生产加工的多个阶段，包括高岭土矿石采选、晶相转化、除杂除粉、砂粉制备以及尾矿和废气的综利用。公司拥有通过回转窑煅烧生产精铸用莫来石材料的有技术以及为了进一步提高煅烧操作控制和率的智能化煅烧技术。截至后实际可行日期，公司累计拥有 50 项利，18 项利在申请，牵头制定多项行业标准，同时获评国家级精特新 “小巨人” 企业及高新技术企业，研发实力获国家层面认可。

在20世纪的后20年，美国股票市场创造了近200年来的高纪录，平均每年增长达到17.7%，每4年股价就翻了一番。之所以产生这样快速的增长，仅仅两个因素的相互作用就决定了：一是投资收益，由股利收益率和收益增长率组成；一是投机收益，由股价变动产生。

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6月15日上交所下发《关于对海南厚皑予以监管警示的决定》，事由是在减持上市公司股份累计达1%时，其未及时通知上市公司并履行信披义务。

服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任，也是难得的机遇。证监会主席吴清昨日在陆家嘴(600663)论坛上的讲话，对此着墨颇多。打通堵点卡点，营造宽容失败、鼓励创新的良好氛围，资本市场无疑是不二之选。

从估值回归的角度看，当前的ST板块下跌有其理。2023年ST板块部分个股出现了非理上涨，市值越低的小微盘股的市场表现越好。2023年总市值15亿元以下的ST股票，上半年和下半年分别创下3.77%、26.97%的涨幅；50亿元以上的ST股票在上半年和下半年的跌幅分别为9.75%、7.71%。尤其是2023年9月至12月，市值小于10亿元的微型股价格平均上涨了92%，而同期市场整体是下跌的。之所以出现微型股集体上涨，与当时IPO阶段暂缓有关，也与量化中对冲交易策略大行其道有关。相当数量的量化对冲交易是买入微型股，同时卖出指数，导致微型股大幅上涨。因此，2024年以来ST板块市值持续缩水的趋势可以看作是2023年非理上涨的回归。

党的十八大以来，习近平总书记从战略全局出发，擘画了建设金融强国的宏伟蓝图，强调以推进金融高质量发展为主题，以加强监管、防范化解风险为，坚定不移走中国特金融发展之路，为资本市场改革发展稳定工作提供了根本遵循。中国证监会市场监管一司党支部认真学习会《习近平关于金融工作论述摘编》（以下简称《摘编》），牢记监管主责主业，坚持以强监管、防风险推动资本市场高质量发展，服务中国式现代化建设大局。

市场地位先，产品与客户双向赋能

按 2024 年营收计算，公司是中国大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额达 19.1%。，产品广泛应用于汽车、航空、冶金、建材等关键域，服务国内众多精密铸造及耐火材料企业。2024 年公司实现营收 2.67 亿元，净利润 5260 万元，近三年营收与净利润持续增长，盈利能力稳健。

此次赴港上市，金岩高新不仅将通过募资扩大产能、深化研发，更将借助香港资本市场的国际化平台，进一步拓展全球市场。凭借稀缺的资源储备、先的技术工艺及稳固的市场地位，公司有望在国产替代与行业增长的双重红利下，持续跑煤系高岭土深加工赛道，为投资者带来长期价值回报。

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