奥动新动力正在阅历场成本的“二度赶考”。
港交所官网近日清楚，奥动新动力已再次递交上市央求。这是继2025年12月次递表满6个月失后的二次冲击。
若能称愿登陆港股，它将成为该赛谈股。不外，丽都袍子下，财务抓续失的困境，才是这场IPO真的的“压力测试”。
收入三连降，赔本十亿
自建造以来，奥动新动力累计融资约35亿元，推动声势包括蔚来成本、石化旗下基金等驰名机构。值得珍藏的是，在IPO前，蔚来成本抓股5.53。
奥动新动力已在换电行业占据席之地吉安隔热条PA66厂家。
笔据灼识接头数据，按2025年换电站运营奇迹收入计，奥动新动力名次三。抛弃2026年4月30日，其机灵动力奇迹平台已承接531座换电站，包含214座自有换电站、79个接入托管运营奇迹的站点及238个平台奇迹接入站点，平台注册电动车辆14万辆，处置电板16万块。
图片开始：奥动新动力
据悉，奥动新动力自主研发的底盘卡扣式换电手艺，实现了乘用车快20秒的行业先换电速率；抛弃2026年4月，已在世界取得2453项授权益。
如今，奥动新动力正阅历场剧烈的业务结构转型——从“换电开采销售商”向“换电奇迹商”忙碌回身。开采销售曾是公司的中枢收入开始，2022年该业务收入7.31亿元，占营收的66.9。但跟着换电行业“花式割据”的痛点日益突显——不同车企电板包规格不统、跨平台兼容差、定制化成本——开采销售业务抓续萎缩。2023年至2025年，开采销售收入从5.19亿元降至1.50亿元，累计降幅达71.1。
这转型成功体面前全体营收上。2023年至2025年，奥动新动力收入从11.55亿元降至9.26亿元、再降至6.77亿元，三年累计降幅达35.2。
值得温雅的是盈利智力的恒久缺位。2023年至2025年，公司连气儿三年录得毛赔本，分辨为3985万元、3410万元和3389万元。直到2026年前四个月，毛利率才次转正，录得1.8——但这主要收成于开采销售毛利率栽种及受托运营奇迹的毛利(58.4)，而中枢的自有换电站业务毛损率仍达18.6。
净赔本层面，2023年至2025年分辨为6.55亿元、4.19亿元和3.07亿元。三年累计赔本达13.82亿元。
鸿沟减轻的另面，是产能的严重闲置。2023年至2025年，换电站坐褥线哄骗率从57.9降至20.4，塑料管材设备换电模组坐褥线哄骗率从77.4降至21.5；2026年前四个月稀薄降至9.2和17.5。
减轻求生吉安隔热条PA66厂家，但前路也曾陡立
濒临抓续失，奥动新动力的政策是“作念减法”。
直不雅的变化来自自有换电站鸿沟。2023年末，公司领有321座自营站；2024年末降至291座，2025年末为236座，2026年4月底仅剩214座。与此同期，成本开支从2025年的1.44亿元降至2026年前四个月的580万元。
不错看到，奥动新动力在主动关闭或转让低站点，继而压低短期收入，却能减少折旧、房钱和宝贵开销。
这“轻钞票化”转型在2026年头见成：前四个月想象现款流从净流出5520万元转为净流入1090万元。但财务压力远未撤销。抛弃4月底，公司抓有现款及现款等价物仅2.98亿元，同期存在8810万元流动欠债净额。应收营业款项净额达1.95亿元，抛弃5月底仅收回约14。招股书坦言，预期2026年全年仍将录得净赔本。
图片开始：奥动新动力
大的挑战来自行业面目的挤压。奥动新动力的换电奇迹度依赖出租车、网约车等营运车辆，私东谈主乘用车换电市集渗入率低，业务应用场景单。
而在营运车辆换电域，蔚来、氪等整车企业正自建属换电收集，比亚迪等车企放浪布局大功率充手艺。抛弃2026年7月，蔚来换电站已近3900座，而奥动仅承接531座——鸿沟差距悬殊。与此同期，800V压充手艺的速即普及，也在定进度上稀释了私车主对换电速率的依赖。
刻下换电生态已造成三大阵营：以蔚来为代表的整车厂阵营、以宁德期间为代表的电板巨头阵营，以及以奥动为代表的立三阵营。
比较于前两者构建护城河或掌控底层花式的逻辑，三奇迹商的中枢竞争力在于跨兼容智力。但“中立”的代价是短少整车利润的反哺——每座换电站的插足齐需我方承担。
奥动新动力二次递表，承载的任务已不仅是融资——是用外部融资因循业务结构转念，为轻钞票奇迹争取长的杀青周期。港交所“换电股”的桂冠虽然诱东谈主，但在戴上它之前，市集需要看清：这公司能否在巨头环伺的换电赛谈中，找到属于我方的盈利旅途。 手机：18631662662（同微信号）相关词条:铁皮保温 塑料挤出机 钢绞线 玻璃卷毡厂家 保温护角专用胶
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