4月20日晚，嘉元科技(688388)发布2025年年度报告，全年实现营业收入96.43亿元，同比增长47.85，创历史新；归母净利润5702.47万元，扣非归母净利润1196.65万元，扣除股份支付影响后的净利润达到7983.29万元。嘉元科技默示，公司事迹主要获利于卑劣需求回暖，公司居品结构化及降本增成涌现。
据GGII数据，2025年国内锂电铜箔出货量达94万吨，同比增长36，为行业举座复苏提供宏不雅援手。嘉元科技年报自大，2025年，公司铜箔产量9.83万吨，同比增长46.66；销量9.94万吨，同比增长46.83。
值得提的是，插足2026年，铜箔行业景气度抓续进取，事迹好意思满信号涌现。嘉元科技季报事迹预报自大，公司季度实现营业收入为330,000万元到350,000万元，同比增长66.60到76.70；归母净利润10,500万元到12,100万元，同比增长329.33到 394.76，事迹增长势头苍劲。
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需求回暖、结构化带动盈利回升
除了受益需求回暖，嘉元科技居品结构化，也助力公司盈利能力晋升。分业务结构看，锂电铜箔依然嘉元科技中枢收入着手，报告期内实现收入83.2亿元，占总营收86.28，收入同比增长57.16；毛利率5.27，同比晋升3.11百分点。这盈利建树离不开公司居品结构化，端居品晋升。
从居品结构看，据2026年2月现场调研走漏自大，公司中强铜箔出货量占比60，已成为主力居品；强铜箔已实现领域化供应，特强铜箔也通过客户的测试通过，已驱动批量供应。嘉元科技端居品占比晋升，带动单吨盈利能力晋升。
在薄铜箔面阿里塑料挤出机 ，嘉元科技4.5μm薄锂电铜箔已实现大量量褂讪供货，3.5μm薄系列居品已插足小批量供应阶段。据SMM数据，遗弃2026年3月3日，4.5μm锂电铜箔居品价钱在2025Q4出现高潮，加工费涨幅约3000元/吨，与6μm比较价差约7000元/吨。华西证券觉得，在资本化、能晋升需求下，铜箔薄化趋势明确，具备4.5μm居品放量能力的锂电铜箔厂商，将受益于行业量利都升机遇。
固态电板铜箔获认同，宁德期间长单增强详情
文安县建仓机械厂在发展传统锂电铜箔的同期，嘉元科技也积布局下代技能，为始终发展储备动能。在固态电板域，嘉元科技铜箔居品已粉饰半固态、固态电板所需铜箔，隔热条PA66已入多固态电板厂商并小批量供应。公司还计谋入股圳锂硅新材，切入薄锂箔复材料(锂箔+铜箔+锂箔)域，为业务邦畿再添要道赛谈。
技能是内功，订单便是变现的通谈。
2025年11月，嘉元科技公告阿里塑料挤出机 ，公司与宁德期间签署《作框架左券》，商定2026-2028年时刻宁德期间斟酌向嘉元科技采购不低于62.6万吨的铜箔。长江证券觉得，该左券在出货端显耀晋升明天三年订单能见度与请托详情。
值得持重的是，这份长单还明确了个要道身份认定——宁德期间将嘉元科技当作铜箔及新式电板用负集流体材料(含固态电板用铜箔)的选供应商。业内觉得，这意味着，嘉元科技在固态电板铜箔域的效用得到龙头认同，为下代电板技能的营业化提前锁定了入场券。
AI铜箔拓展成漫空间，光模块跨界协同
跟着在锂电铜箔域站稳脚跟，嘉元科技的布局悄然蔓延到AI算力域。
在电子电路铜箔域，2025年公司模范铜箔收入3.4亿元，同比增长10.27。公司位于江西赣州的龙南基地规划总产能3.5万吨，已投产1万吨以上，其中端居品可利用于AI工作器的PCB。在端电子电路铜箔的国产替代进度中，嘉元科技见效实现了阶RTF铜箔、FCF铜箔、HTE铜箔、HVLP铜箔、IC封装薄铜箔等能居品的技能冲突，RTF(回转看管)铜箔已通终点部企业认证测试并具备量产能力，HVLP已造成代际居品迭代，从HVLP1代到HVLP4代，技能能抓续升，利用场景不休拓宽。凭据弗若斯特沙利文数据，斟酌寰宇PCB铜箔市集领域至2029年将增至717亿元，2024-2029年复增速为8.5，其中东谈主工智能及能谋略将成为中枢驱能源，复增速达到36.1。
在光通讯域的投资相同令东谈主关心。嘉元科技于2025年8月投资5亿元参股武汉恩达通科技有限公司，抓股比例13.59。恩达通主营速光模块及光电子器件，已具备400G/800G光模块批量请托能力，并可量产1.6T光模块，是好意思国甲骨文(Oracle)的主要供应商之。嘉元科技默示，公司投资恩达通，不仅实现快速切入增长的AI光模块赛谈，实现铜箔主业与光模块业务的协同赋能，高出扩伟业务及收入领域，发展新的利润增长点。
斟酌后市，据GGII数据，受益于卑劣需求抓续扩大，2026年斟酌锂电铜箔出货将达115-120万吨，同比增长过20。星河证券觉得，嘉元科技是寰宇锂电铜箔先企业，卑劣绑定大客户相关褂讪，2026年行业新轮加工费加价落地预期，公司主业量价都升盈利迎来赫然弹建树。
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