◎记者 丁鹏许昌塑料挤出机设备

　　长期资本正在重塑科技创新域的投资生态。

　　2025年12月25日，湖北宣布成立社保科创基金，总规模200亿元，紧随其后成立的四川社保科创基金期规模也达200亿元。加上浙江、江苏和福建已成立的社保科创基金，短短数月内，社保科创基金总规模已高达1600亿元。

　　全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）官网显示，目前已成立的5只社保科创基金定位均为“服务国家发展的市场化基金”，旨在疏通金融资源进入实体经济的渠道，增加支持科技创新和产业创新深度融的有投资，在服务科技强国建设、助力科创企业成长中实现基金安全和保值增值。

　　多位家对上海证券报记者介绍，从浙江发到江苏、福建、湖北、四川相继跟进，社保科创基金的迅速布局，标志着国家长期、耐心资本与区域创新战略的系统对接已进入加速布局阶段。据了解，除已成立的5只基金外，陕西、天津、安徽等省份均披露了将设立社保科创基金的消息。

　　将聚焦现代化产业体系建设许昌塑料挤出机设备

据笔者梳理，这些被警示的上市公司包括深水规院、真视通(002771)、苏交科(300284)、北摩高科、星网宇达(002829)、跃岭股份(002725)、深圳能源(000027)、郑中设计、中集集团(000039)、燕京啤酒(000729)以及爱克股份等。

是的，让人“爱之深、责之切”的A股市场，正在出现积的变化。促成这种变化的因素是多方面的，比如市场自我修复、交易所对头部量化机构作出快速处罚等等，但是应该点赞的，还是监管层主动与市场对话，及时回应市场关切，并且化为行动力，真正践行“民有所呼、我有所应，民有所盼、我有所为”的为政理念。

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对于以大型银行股为代表的低价优质蓝筹股来说，有的股价比每股净资产值低很多，如果能够用未分配利润回购股份并注销，或者是进行长期稳定的高额现金分红，都能起到让股东价值提升的果。而且买入并持有这些股票的投资者多为长期价值投资者，他们希望获得的是长期稳定的股东价值提升，好的回报方式就是回购股份并注销，次之为长期稳定的现金分红。

　　社保科创基金的陆续成立，是科技金融政策的具体实践。

　　在社保科创基金的投向上许昌塑料挤出机设备，湖北将聚焦光电子信息、汽车制造、生命健康、高端装备等自身优势产业；四川围绕自身优势产业和战略新兴产业等域布局，将投向人工智能、低空经济、生物医药、软件和信息服务等项目；福建将主要投向人工智能、高端制造、新能源、新材料等域；江苏将聚焦先进制造、人工智能及集成电路、新能源、生物医药、新材料等五大方向；浙江则将聚焦人工智能、集成电路、高端新材料、智能装备、生物医药等产业赛道。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长王伟分析称，多地社保科创基金先后落地，有着明确的政策鼓励。2025年初，国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确提出要引导社保基金等长期资本、耐心资本投向科技创新域。

　　“社保科创基金是耐心资本对接科创政策的落地载体，是国家推动科技金融深度融的结果。”国研新经济研究院创始院长朱克力在接受上海证券报记者采访时表示，硬科技产业从技术研发到商业化落地需要漫长周期，短期资本难以承受这一过程中的不确定，而社保基金具备长期持有、稳健运作的特征属，契耐心资本的核心要求。

　　社保基金会方面表示，社保科创基金未来将加大实业投资力度，以更加有为的投资运营、更加有的资源配置、更加优质的资金供给支持科技创新和产业创新融发展。

　　据介绍，社保科创基金在投资中将聚焦现代化产业体系建设，塑料管材设备坚持智能化、绿化、融化方向，瞄准未来科技和产业发展制高点，强化对重大战略、域和薄弱环节的支持，积支持运用新技术改造提升传统产业，服务实现高水平科技自立自强、发展新质生产力、提升产业链韧和安全自主可控。

　　社保、银行、地方政府三方协同共建许昌塑料挤出机设备

　　与此前单一的政府引导基金不同，社保科创基金普遍采用地方政府、社保基金会和国有大型商业银行三方协同共建的模式，充分发挥不同主体的核心优势，从而更好地为科技创新服务。

　　具体来看，湖北社保科创基金、四川社保科创基金、福建（厦门）社保科创基金期均是由当地政府与社保基金会、中国建设银行共同出资设立，规模均为200亿元。江苏社保科创基金由江苏省、社保基金会和中国工商银行共同出资设立，规模为500亿元。浙江社保科创基金则由浙江省、社保基金会、中国农业银行共同出资设立，规模也是500亿元。

　　据悉，社保科创基金将坚持市场化设计和运作，坚持有市场和有为政府相结，充分发挥市场在资源配置中的决定作用，更好发挥政府作用。

　　“三方优势互补，让社保科创基金既能坚守服务科创的政策目标，又能遵循市场化的投资逻辑。”朱克力表示，社保科创基金可实现资本属与资源配置的双重升级。其中社保基金带来长期稳定的资金供给和严格的风险管控标准，银行具备规模化资金运作能力和成熟的风控体系，地方政府则拥有对本地产业的深度理解和场景资源优势，三者结避免了单一主体运作的局限。

　　培育长科创投资生态

　　将关乎居民养老的社保资金投入风险高、周期长的科技创新域，其安全与风控问题无疑是重中之重。在实际操作中，社保科创基金将坚持市场化、法治化、业化原则开展投资运营，发挥业机构贴近被投企业、植根市场前沿的优势，自主选择项目，构建灵活高的市场化运作机制。

　　朱克力认为，社保科创基金的风控核心在于构建了适配科创投资特的多层体系，而非简单的止损。这包括通过多元化的投资组分散风险，依靠业团队和地方政府进行深度尽职调查，以及在投后进行动态跟踪与评估。

　　关于社保科创基金的风控逻辑，朱克力介绍称：先是通过广泛布局不同域、不同发展阶段的项目，分散单一项目的风险影响，避免过度集中投资带来的波动；其次是依托业投资团队进行深度调研，聚焦具备核心技术和市场潜力的优质企业，从源头降低投资失败概率；同时地方政府对本地产业的了解和银行的风控经验会深度参与项目审核，形成多方协同的风控机制，确保投资决策的科学。

　　王伟表示，“三方出资”本身就形成了风险共担机制。此外，银行的前期风控、社保基金的业评审以及管理人的风控，构成了多层交叉的风控体系。

　　据了解，社保科创基金还将服务纵深推进全国统一大市场建设，立足当地、服务全国，发挥好辐射带动作用，促进区域协调发展。

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责任编辑：屠欣怡 许昌塑料挤出机设备