图虫创意/供图 陈锦兴/制图 博尔塔拉塑料管材生产线

证券时报记者 赵黎昀

7月23日，国内期货市场生猪主力约2409一度达到18775元/吨，创出近两年来高点。

而现货市场上，受近期雨水密集影响，生猪价格连续上涨。卓创资讯数据显示，上周内外三元交易均价19.04元/公斤，环比上涨1.98%。高价为7月16日的19.26元/公斤，低价为12日的18.79元/公斤。

数据显示，7月23日，生猪自繁自养盈利698.74元/头，自2024年以来已累计上涨823.47元/头，累计涨幅660.24%。截至7月23日，2024年生猪自繁自养盈利均值154.79元/头，与2023年同期相比上涨305.24元/头，涨幅244.7%。

同时受降雨影响，上游养殖端出栏减量，屠宰端收购难度增大，猪肉供应减少、成本支撑增强，共同支撑猪肉价格上涨。北方市场白条猪肉均价24.33元/公斤，环比上涨1.67%，较上周涨幅收窄2.15个百分点。

“养殖端前期集中出栏大猪，近期大猪出栏占比下滑，且部分地区受集中降雨影响，养殖端存在提前出栏的情况。此外，二次育肥补栏热度略有降温，标猪流入屠宰端货源增加，屠企收购标猪压力下滑，收购均重下滑。而仍有部分养殖场对后市看涨预期减弱，出栏积提高，大猪出栏增加，推动均重略涨。”卓创资讯分析师朱泽坤说。

北方部分地区受降雨影响博尔塔拉塑料管材生产线，生猪调运不畅，叠加终端需求暂无利好支撑，屠宰企业订单有限，上周开工率呈下降走势。7月18日全国屠宰企业日度平均开工率为25.72%，同比下跌4.39个百分点。月下旬养殖企业生猪出栏计划或增加，开工率或微涨。

猪价不断冲高的同时，养殖成本延续下行趋势。此前在7月16日，豆粕期货主力约2409一度达到3071元/吨，较5月中旬下行16%，较去年同期更是出现约1000元/吨的降幅。

卓创资讯数据显示，上周豆粕现货价格进一步下跌，市场供应压力突出，下游接货意愿不佳，成交情绪较弱，导致市场豆粕成交减量。周内43%蛋白豆粕全国平均价格为3056元/吨，价格较前一周下跌137元/吨，跌幅4.29%。

国际市场维持丰产预期，巴西大豆出口加速，导致美豆期货持续走低。展望后市，豆粕市场将维持宽松格局，豆粕价格或延续跌势。预计本周豆粕价格下跌，运行区间在2970元/吨至3030元/吨。

华安期货也分析，当前美豆生长状况较好。数据显示，截至2024年6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%。目前是大豆到港高峰期，国内油厂大豆供给依旧偏高，开机率维持相对高位，但由于下游需求比较低迷，买货意愿下降，隔热条设备导致油厂豆粕出库压力大，催提压力仍将持续。

养殖利润主要受养殖收入及养殖成本影响，而养殖成本主要包括饲料成本、仔猪养殖成本、人工、水电、兽药、疫苗等因素，其中饲料成本变动相对较频繁。随着饲料价格下行，在养殖收入增加、养殖成本下滑的情况下，2024年生猪自繁自养盈利自3月末开始便扭亏为盈，且一路上涨至高位。

“受前期饲料价格下滑的影响，截至7月23日，2024年出栏生猪的饲料成本不断下滑，从而使得生猪养殖成本持续下降。”卓创资讯分析师王亚男分析，在自繁自养模式下，7月23日生猪养殖理论成本为1718.52元/头，2024年以来已累计下滑8.89%。截至7月23日，2024年平均养殖成本为1776.54元/头，较2023年同期下滑6.94%。

据悉，养殖收入是由生猪价格乘以生猪交易均重计算得出。卓创资讯数据显示，由当前19.38元/公斤的猪价及124.73公斤的交易均重来计算，7月23日自繁自养模式下的生猪养殖收入为2417.27元/头，2024年以来已累计上涨37.22%。截至7月23日，2024年平均养殖收入为1957.05元/头，较2023年同期上涨9.68%。

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中广核新能源（01811）发布公告，2025年11月本公司及其附属公司（本集团）按并报表口径完成发电量1746.4吉瓦时，较2024年同比增加28.3%。其中，中国风电项目增加14.1%，中国太阳能项目增加66.5%，中国水电项目减少 7.1%及韩国项目增加52.1%。截至2025年11月30日止11个月，本集团今年累计完成发电量17499.8吉瓦时，比2024年同比减少1.0%。其中，中国风电项目减少1.4%，中国太阳能项目增加30.4%，中国燃气项目增加9.4%，中国水电项目减少10.5%及韩国项目减少7.5%。

H股建议上市的完成尚须待（其中包括）完成中国证监会、联交所及证监会等相关政府及监管机构备案和╱或批准。本公司将于适当时候进一步更新H股建议上市之进展。

于同日，转换100万股Y类普通股至Z类普通股。

“在猪价持续上涨的情况下，猪肉价格跟随上涨，下游对高价产品的接受能力减弱。且在各区域价差较小的情况下，部分产区的白条外销难度增加，进一步制约需求。加之河南区域降雨等原因，白条外销难度加大，需求不理想。需求对行情有一定拉低作用。”朱泽坤认为，河南上周降雨导致局部区域出栏受阻，其中不乏猪源集中区域。在集中降水逐步结束后，部分被动压栏的生猪或释放，对行情有拉低作用。

朱泽坤称，降价过程或较为快速，降价时长或为1日至2日。随后市场仍有一定抗跌情绪，价格或上涨。综来看，未来二周生猪出栏量或由多到少，猪价有上涨空间。而未来三周生猪供应或陆续增加，7月压栏增重的部分猪源或达到可出栏标准，生猪出栏量或提升，价格有下滑可能。

福能期货则认为，下半年生猪市场整体供应端压力或处于平稳状态，随着需求边际的逐渐向好，四季度屠宰量或至年内高点。但伴随饲料原料的价格寻底，及仔猪价格创新高，下半年行情震荡上行。