读：除了功绩问题外阳泉塑料挤出设备厂家，旭阳新材在这次呈报北交所的经过中，信息知道也可谓罪恶屡现，部分数据不仅前后不，联系说辞也相互矛盾。这固然尚不及以对旭阳新材上市造成试验阻扰，但也证明其距离成为格的上市企业尚有不少的矫正空间。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)原创发

作家：覃寒池@北京

编校：翟 睿@北京

叩叩财经次柔和到内蒙古旭阳新材料股份有限公司（下称“旭阳新材”）这企业照旧在2023年年底。

彼时，名为伟本智能机电（上海）股份有限公司（下称“伟本智能”）的公司正在试图闯关创业板IPO，在上市讲述期内，伟本智能极端的东谈主事变动激励了监管层的柔和——其原董事会通告谢乐平在运筹帷幄IPO的敏锐期，倏得晓谕下野，并欢跃让渡部分其所抓的伟本智能原始股。

随之，交所要求伟本智能核查谢乐平下野的真正原因和“套现”资金的行止。

旭阳新材即在此时浮出水面。

据当年负责伟本智能IPO的中介机构在陈述监管层的问询函中称，经过核查谢乐平个东谈主银行账户资金活水及对外投资资金支拨，发现其在收到伟本智能原始股份的转让款项后，将该部分资金用于了个东谈主投资，而投资的对象即为旭阳新材。

此刻的旭阳新材，也才刚刚和长江证券签署下了上市辅的关系契约，并向已从伟本智能下野的谢乐平承诺在2026年12月31日前认真向监管层递交上市请求。

气运的齿轮运举止弹，时辰也倏忽而过。

两年半的时辰往日了，伟本智能IPO在2024年4月晦究未能违抗住监管层的严苛审核而主动告败撤除了上市请求，于今也未有重新启动的动静（详见叩叩财经关系报谈《凄沧！IPO讲述期内惊现300余东谈主下野，伟本智能上市何以叫停在两轮问询后：功绩消瘦难显成长，证监会“强监管”新政抓续显》）。而旭阳新材却还是步状态走到了距离A股上市的目下之地。

2026年7月24日上昼9时，北交所上市委2026年70次审议会议行将拉开帷幕，而该次会议的主要议题就是对旭阳新材的北交所上市请求是否符“刊行要求、上市要求和信息知道要求”进行审议与表决。

公开信息炫耀，设立于2017年的旭阳新材是业从事有金属粉体及浆料材料的研发、坐褥、销售的新本领企业，主要产物包括渺小球形铝粉、铝激情等铝基产物，球形锌粉、片状锌粉等锌基产物，铜激情等铜基产物，多种金粉产物及光变材料、素炭黑等新开发产物。

按照旭阳新材当今终拟定的本钱部署，其欲通过这次北交所上市刊行不外3964.06万股以召募4.06亿资金投向“年产3000吨铝银浆开拓”、“年产20000吨锌粉开拓”、“年产3000吨能金属粉末及 3000吨金属激情开拓”和“研发中心及物流转运集散中心开拓 ”等四大表情。

据叩叩财经获悉，事实上，北交所也并非旭阳新材上市的先之地，从运行拟定闯关A股的案中，旭阳新材就直将本钱化的标的指向了沪两市的IPO。

直到2025年7月，边是旭阳新材那时并不如预期的功绩弘扬，另边是沪IPO在强监管策略加码下门槛束缚抬，旭阳新材才不得不将本钱化的眼神退而求其次地投向了上市门槛相对较低、审核包容度强的北交所。

回过甚来看，选拔调转船头“转谈”北交所，无意是旭阳新材作念过的正确的决定。

2025年12月30日阳泉塑料挤出设备厂家，在长江证券的保荐下，旭阳新材顺利地向北交所递交了上市请求并取得受理。

随后，旭阳新材的北交所上市审核的进就果真“路绿灯”。

在2026年5月26日顺利完成了北交所对其下发的轮上市审核问询的陈述后，只是用了不到个月时辰，又飞速通过了北交所二轮审核问询，仅用了6个多月时辰，就取得了走上上市委会议收受终表决之机——这审核速率，虽谈不上近期快，但也远同批呈报的大部分拟北交所上市企业。

不得不承认，在刚刚往日的2025年中，旭阳新材功绩的倏得爆发，成为了其这次闯关北交所上市重量重的“手锏”。

2025年之前，在业内东谈主士眼中，旭阳新材着实像是中规中矩的北交所上市呈报企业——业务和产物仅能说是在细分阛阓有定的竞争力，功绩多年来也莫得非凡杰出的弘扬，在众净利润动辄破亿的拟北交所上市企业中，其也仅胜在基本保抓着安祥的态势。

公开数据炫耀，在2022年至2024年中，旭阳新材的生意收入区别录得8.78亿、9.99亿和11.08亿，对应的扣非净利润区别为6037.7万、6837.3万和6895.47万，三年来，毛利率也基本督察在21傍边。

但在刚刚往日的2025年中，旭阳新材在生意收入同比增长18.06的前提下，净利润竟罢了了39.7的大增，这也使得其当期净利润达到1.03亿而认真跨入了破亿的行列，在扣除非野心损益后，也达到了9532.26万。

2026年上半年，旭阳新材功绩的增长态势似乎仍在有增减。

据旭阳新材在新新的北交所上市呈报材料中瞻望称，2026年1-6月，其生意收入约在7.25亿至7.3亿之间，同比增长19.87至20.8，扣非净利润则将达到6000万至6100万之间，同比增长70.16-72.99。

“以当今旭阳新材的基本面来看，有着如斯增长的功绩手脚筹码，其顺利通过北交所上市委会议的审核是能够率事件，但而后，其上市请求是否能尽快顺利地取得证监会的注册，也存在着不小的变数。”位来自于北京某中字头券商的资投行东谈主士告诉叩叩财经，“从连年来北交所上市委会议的审核趋势来看，监管层非凡着重拟上市企业功绩的抓续和真正，有了2025年和2026年上半年功绩的大幅高涨，外界与监管层也会随之抬对其的期后功绩预期，旭阳新材在接下来的时辰里，是否还能够督察这景气度？就将成为其不得不靠近的课题。“

这也不难分解，在北交所对旭阳新材下发的两轮前期审核问询中，何以齐反复对其功绩增长的理及可抓续进行了追问。

除了功绩问题外，旭阳新材在这次呈报北交所的经过中，信息知道也可谓罪恶屡现，部分数据不仅前后不，联系说辞也相互矛盾。

这固然尚不及以对旭阳新材上市造成试验阻扰，但也证明其距离成为格的上市企业尚有不少的矫正空间。

此外，手脚具有显着“股大”特征的企业，旭阳新材的“立”也存在着争议。

1）功绩暴增的背后

正如上述所言，要是莫得2025年功绩的大涨，旭阳新材的北交所闯关之路惟恐并非会有如今的顺畅。

准确的说，在往日几年中，功绩直处于差强东谈观点之态的旭阳新材是在2025年下半年倏得迎来了利润的井喷的。

据旭阳新材在2025年中报中承认，在2025年上半年中，其功绩同比事实上并未出现太大的起，固然生意收入也同比增长了14.35而过了6亿领域，但扣非净利润却也仅有3498.8万元，同比仅增长了2.07。

结旭阳新材在2025年全年终取得了9532.2万的扣非净利润阳泉塑料挤出设备厂家，可知，仅在2025年的后6个月中，旭阳新材的扣非净利润就达到了6033.4万元。而2024年的下半年，旭阳新材的扣非净利润基本与前六个抓平，仅为3467.6万元。

也就是说，2025年下半年，旭阳新材扣非净利润就同比增幅达到了74。

从往日多年的营收和利润散播来看，旭阳新材并未有显着的季节相反。

按照旭阳新材我方的瞻望，旭阳新材在2026年1-6月，其扣非净利润仍将同比达到过70的增长，但若环比半年前的2025年的7-12月，旭阳新材也仅能说是基本保抓着安祥的野心地点，以致可能出现小幅的下滑。

那么，在2026年的下半年，旭阳新材是否还能够安祥地保抓着此客岁来的功绩增长态势，这谜底也将决定着旭阳新材的上市请求在通过北交所上市委审核后能否顺利取得证监会注册的要津。

需要指出的是，异型材设备就在旭阳新材2025年下半年出现功绩暴增的同期，些不得不让东谈主提的风险身分还是在潜滋暗长。

渺小球形铝粉与铝激情手脚旭阳新材的两大营救产物，在往日多年内，二者共同撑起了旭阳新材生意收入的片天——旭阳新材过90的生意收入齐来自于此。

如在这次上市的讲述期初的2023年，旭阳新材来自于渺小球形铝粉的收入约为4.79亿，占其当年总营收的47.99，而来自于铝激情的收入约为4.81亿，占其总营收的比重约为48.25。

曾几何时，关于旭阳新材而言，渺小球形铝粉与铝激情两大产物关于其营收和利润的孝顺可谓“缺不能”，同等枢纽。

但跟着时辰的进，正本渺小球形铝粉与铝激情“两条腿”步辇儿的旭阳新材，却不得不靠近日益显着的“跛腿”地点。

固然在2024年和2025年中，渺小球形铝粉对旭阳新材的生意收入孝顺占比仍达到了近40，但来自于该产物的利润却在速削弱。

旭阳新材我方也承认，渺小球形铝粉这为其营收孝顺半壁山河的业务，其毛利从2023年的3399.64万元路下滑，至2025年仅有1990.04万，跌幅过了40。该业务的毛利率也从2023年的7.10，至2025年跌至3.86，几近腰斩。

旭阳新材还在向北交所递交的上市呈报材料中炫耀，其在2024年和2025年中，向某大客户销售渺小球形铝粉时，毛利率已为负值，得越多，反而幸好越多。

在靠近北交所要求其结渺小球形铝粉和铝激情等主要产物卑劣诈欺域需求变动情况、行业竞争情况、公司阛阓份额、期后销量及售价变动等“证明期后功绩抓续增长的原因及理”的追问时，旭阳新材边坚称“连年来，除太阳能电子浆料因光伏电板本领翻新影响对铝粉需求量大幅下落外，其他诈欺行业对渺小球形铝粉产物的需求量呈现安祥或增长趋势”，但另边，组数据却似乎难以撑抓其论断——在2026年季度，旭阳新材的渺小球形铝粉产物的销量已同比下落了11.58，不外，对此，旭阳新材解释称是我方主动转念产物结构所致。

总之，旭阳新材的功绩增长，当今主要依靠铝激情产物在苦苦撑抓。

红运的是，在往日几年中，旭阳新材来自于铝激情的营收依旧保抓了相当的增速，且毛利率虽有小幅波动，但尚能安祥在36傍边。

2）信披罪恶屡现，立争议待解

关于拟上市企业而言，信息知道的真正、严谨和完备至关枢纽。

旭阳新材此番北交所上市阳泉塑料挤出设备厂家，在信披问题上就屡现罪恶。

在旭阳新材新新的上市招股书（上会稿）中，其教唆流动风险时称“讲述期各期，公司野心活动产生的现款流量净额区别-5749.27万元、4263.76万元、 5443.66万，2023年公司野心活动产生的现款流量净额为负。”

然则在同份呈报材料中接下来的“主要财务数据和财务筹画”栏里，其却明确表明，在2023年至2025年，其“野心活动产生的现款流量净额”区别为-5749.27万元、4263.76万元和5340.17万元。

旭阳新材2025年的“野心活动产生的现款流量净额”究竟是5443.66万照旧5340.17万？这出入100余万的数额，较其总和虽偏差不大，但却可能让投资者对其财务数据的真正和司帐策略内控的有下个不小的问号。

雷同在这份旭阳新材向北交所递交的新上市呈报材料中，其在“在研表情与研发参加情况”节中知道了其截止到2025年12月31日正在从事的研发表情情况，共有18项研发表情已自主研发或作研发的形状在进，其中项名为“机械镀用锌基粉体的研发及诈欺”的研发表情，在此被旭阳新材明确标注为“自主研发”，且预算金额为350万元。

也在这份刚刚新的招股证明书（上会稿）中，旭阳新材为证明我方具有有机整资源的能力，称“公司十分醉心与外部科研院所、等院校及其他创新式诈欺企业的作研发”，在其列举的“作研发”表情的列表中，“机械镀用锌基粉体的研发及诈欺”又被归类成为了与昆明理工大学的“作研发”表情。

据北交所对旭阳新材下发的二轮上市审核问询函可知，旭阳新材曾在呈报文献及问询陈述中称其“主要产物的各期前五大客户的信用期限情况未发生变化”。

但这恰与旭阳新材在这次上市审核经过中知道的细节却存在了显着的矛盾之处。

马鞍山恒熹自热本领开发有限公司（下称“马鞍山恒熹”）为旭阳新材连年来渺小球形铝粉产物在自觉烧材料诈欺域的主要客户。

在对北交所的二轮上市审核问询函的陈述中，旭阳新材就监管层对其“渺小球形铝粉各诈欺域前五大客户试验实施的信用期商定”的追问时称，马鞍山恒熹在2023年至2025年的试验实施的信用期商定齐为30天。

然则，在此前旭阳新材陈述北交所轮上市审核问询时就应收账款的可回收，其却炫耀在2024年对马鞍山恒熹进行铝粉销售时的信用策略却是90天。

此外，家喻户晓，是否具备立亦然监管层权衡企业是否清闲上市要求的枢纽设施，拟上市公司需清闲资产、业务、东谈主员、财务、机构“五立”要求。

旭阳新材也在这次北交所上市的呈报材料中言明“公司与推动之间在资产、东谈主员、财务、业务等面相互立”。

但万般细节，却让其难逃东谈主员“混同野心”从而致“立”不及的争议。

旭阳新材的试验抵制东谈主为朱双单、徐秋红夫人，其中，朱双单除径直抓有旭阳新材当今84.09 股份外，还盘曲抓有另外1.11股份。固然徐秋红并不径直抓有旭阳新材股份，但其担任着公司董事和销售总监职。

徐秋红名下还知名为枞阳县佳业苗木有限公司（下称“佳业苗木”）的企业，由其与当然东谈主朱周联抓股，徐秋红抓有66.66的股份，为佳业苗木试验抵制东谈主。

据天眼查工商信息炫耀，在2022年和2024年的年报中，佳业苗木在工商档案中留住的预计电话齐与名为安徽诚易金属新材料有限公司（下称“安徽诚易”）的公司相通。

而安徽诚易恰是旭阳新材抓股的全资子公司。

2025年后，佳业苗木在工商信息中留住的预计电话当今还是换成了另组173起原的号码，看似与安徽诚易和旭阳新材已毫关联，但近期几则招聘缘由，又将佳业苗木与旭阳新材仍存混同野心的嫌疑突出放大。

据旭阳新材另全资子公司肥旭阳铝激情有限公司（下称“肥旭阳”）2026年2月4日在其官微信公众号上发布的份“招募令”称其“广招世界良才”，需要招聘品管本领员、检测员、坐褥厂长等职位，在预计式栏中，其“铜陵坐褥基地”的招聘负责东谈主周司理的电话即为佳业苗木上述新的工商信息预计电话。

2026年7月15日，枞阳县东谈主才综就业中心也发布新招聘信息称，安徽诚易诚聘本领员和成本司帐，关系岗亭的预计电话也雷同是上述佳业苗木留在工商贵府中的那组173起原的号码。

3）试验抵制东谈主设“一又友”抓股平台

手脚由朱双单、徐秋红夫人二东谈主“股大”的拟上市企业，旭阳新材的股权结构照旧相对简便。

除了朱双单和4个职工抓股平台外，在当今旭阳新材的推动名单中则仅有个外部投资平台和位外部当然东谈主有阅历能够共享到其上市所带来的本钱盛宴。

上海旭阳聚鑫企业科罚野心伙企业（有限伙）（下称“上海聚鑫”）就是旭阳新材在往日几年中唯引入的外部投资机构。

2022年5月，在旭阳新材细目启动IPO前夜，上海聚鑫通过增资扩股的式以5634万元的代价取得了彼时旭阳新材新增的489.5万元的注册本钱，由此，上海聚鑫以7.67的抓股比例远旭阳新材的四个职工抓股平台成为了旭阳新材二大推动。

从上海聚鑫的全名就可得知，其是为奔着投资旭阳新材IPO而诞生的。

工商信息炫耀，2022年1月18日，上海聚鑫由27名当然东谈主出资5634万元诞生，实施事务伙东谈主为当然东谈主彭建新。

靠近监管层的问询，旭阳新材我方也承认，上海聚鑫的伙东谈主主要齐为朱双单的一又友。

东谈主得谈，一人得道。

不难思象，要是旭阳新材旦这次北交所上市告捷，朱双单的这些一又友们将凭此成绩到几何量的财务增长。

在朱双单为“一又友”特设的抓股平台上海聚鑫外，另位搭上旭阳新材这造福“特快列车”的就是当年断念伟本智能董秘身份转而动辄千万元投资旭阳新材的谢乐平。

手脚旭阳新材唯外部当然东谈主推动，谢乐平在2022年5月也通过增资扩股破耗1320万取得了旭阳新材110万股原始股。

出身于1977年的谢乐平，在A股阛阓手脚办事董秘已耕多年。

公开信息炫耀，谢乐平早在2000年起就已运行在上市企业铜陵三佳中出任董秘，随后近二十年时辰里，其又先后在上市公司泰尔重工、阳光电源、太安堂中担任董秘、总司理及财务总监等职务，时间，还曾荣获十届新资产“金董秘”，证券报“安徽省十大秀董秘”等诸多荣誉。

（完）

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