苹果公司创下史上强六月季度事迹三明异型材设备厂家，但内存价钱飙升与制程芯片供应趋紧正演变为现时大策划隐患，令阛阓对行将到来的枢纽沐日销售季长进存有疑虑。

华尔街见闻说起，好意思东时刻7月30日周四，公布三财季事迹呈报，三财季苹果的总营收和iPhone收入略预期，但办职业务和阛阓的事迹逊于预期。

事迹电话会上，苹果管量度，公司四财季、即本财季的营收将增长9-11。这相通区间举座低于分析师预期的增速12.1。苹果管指出主要遇到两大身分的牵涉：汇率和供应戒指。

苹果CFO Kevan量度四财季iPhone收入将受到供应戒指的牵涉，增速将堕入15摆布的两位数增长区间。而办职业务在剔除2.5的汇率身分后，增速量度与三财季的12基本握平。

面对苹果居品加价的疑问，实行官蒂姆·库克（Tim Cook）解释说念：

咱们正处于我称之为‘百年遇的洪水’般的存储订价环境中，存储价钱呈指数增长，这等于加价的原因。

为了打发这危急，库克清楚苹果正在评估通盘的供应开头选项。

与此同期，本次电话会议也象征着个期间的终结。库克告示这是他后次主握财报电话会议。

苹果硬件工程总裁John Ternus已以候任CEO身份出席，将从下季度起主此类会议。库克清楚对公司未来\"从未如斯充满信心\"。

需求远预期，“咱们在为供应链苦苦抵拒”

阛阓度关注苹果四财季增速放缓的原因。

苹果CFO Kevan Parekh在会上明确指出，下季度的总收入将遇到两大身分牵涉：汇率和供应戒指。

量度汇率将对举座增长率形成约2.5个百分点的环比迎风，而供应戒指的负面影响将在四财季“显赫增多”，并将波及iPhone、Mac和iPad。

在被分析师问及这是否意味着需求下滑时，库克给出了为顺利的反驳。他清楚中枢问题出在工艺节点的SOC（系统芯片）产能上。库克强调：

坦率地说，这根柢不是惯例的供应问题，而是个需求预测问题。

他补充清楚：

iPhone和Mac的进展齐较着好于咱们的预期。咱们蓝本的盼愿值就照旧很了，但正如你所看到的，iPhone本季度增长了22，本年迄今也增长了22，这些齐悲哀凡的数字。而供应链的纯真比平时要低得多。咱们直在提前拉动供应，但在某个阶段，这是有限的。因此，咱们将迎来个要在供应端苦苦抵拒（scrambling）的季度。

对于下季度具体业务，CFO Kevan量度iPhone的呈报增长率将处于“15摆布的两位数区间（mid-teens）”。而办职业务在剔除2.5的汇率迎风后，增速量度与三财季的12基本握平。

“百年遇的洪水”，飙升的存储成本重压毛利率

除了产能瓶颈，阛阓机敏地捕捉到了近期苹果居品加价的动向。当被问及订价策略与存储芯片通胀的关联时，库克解释说念：

咱们是不宁肯地提了价钱。咱们之是以这么作念，是因为咱们正处于我称之为‘百年遇的洪水’般的存储订价环境中，存储价钱呈指数增长，这等于加价的原因。

CFO Kevan补充了具体数据，指出三财季毛利率扣除关税退税后为48.1。同期对四财季毛利率，扣除关税退税后预估46.5的相通下调，Kevan清楚：

过的原因齐不错用存储成本的变动来解释。

为了打发这危急，库克清楚苹果正在评估通盘选项：

DRAM阛阓主要有三供应商。较着，淌若有多的供应商，对咱们在供应端乃至订价端齐会有克己......咱们正在评估通盘的供应开头选项。

Apple AI的想象空间与大家落地挑战

算作未来增长的大想象空间，Apple Intelligence，尤其是全新的Siri AI在WWDC发布后备受珍重。照顾层阐述，早期开发者和公众Beta版的反馈“其强烈（phenomenal）”。

对于AI是否会改变苹果的老本密集度，库克承认公司正在增多研发和AI的总体支拨，并接收了“混模子（腹地+自有云+三云）”。

他暗意了未来的生意化旅途：

咱们如实信赖会有许多东说念主想多量使用它。因此，咱们将在iCloud+上提供某种升选项，东说念主们不错购买的iCloud+劳动。

而在阛阓关注的欧盟和阛阓的AI落地程度上，库克给出了新恢复：

咱们但愿在通盘地同期发布切，但在欧盟咱们未能作念到。咱们正与欧盟委员会密切作，但愿能达成某种科罚案；至于，上周咱们得到了发布Apple Intelligence运行的批准（如计帐等），咱们正在进这些的出，而对于Siri AI，未来还需要作念多的责任。

苹果Q3财季电话会全文（AI辅助翻译）：

投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：

下昼好，宥恕参加苹果公司2026财年三季度事迹电话会议。我是投资者关系总监Suhasini Chandramouli。本次电话会议将进行灌音。今天将先由苹果公司实行官蒂姆·库克（Tim Cook）发言，随后由财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）发言。候任实行官约翰·特努斯（John Ternus）也将出席本次电话会议。照顾层准备好的发言罢了后，咱们将绽放分析师发问法子。

请简易，今天接头中触及的部分信息属于前瞻讲演，包括但不限于关联营收、毛利率、运营用度、其他收支、税务及未来业务瞻望的干系内容。这些讲演触及风险和不确定，可能致骨子罢了或趋势与预测存在紧要相反，包括与宏不雅经济环境、关税过甚他法式以及法律法例模范对公司业务和策划事迹潜在影响干系的风险。如需了解多信息，请参阅苹果公司近提交的10-Q表格、10-K表格及当天向好意思国证券交游委员会（SEC）提交的8-K表格及干系新闻稿中接头的风险身分。多信息还将载于明日提交的截止2026年6月27日季度的10-Q表格，以及咱们向SEC提交的其他呈报和文献。苹果公司不承担新任何前瞻讲演的义务，这些讲演仅响应其作出之日的情况。底下，请允许我将电话转交给蒂姆，请他发表开场致辞。

实行官 蒂姆·库克（Tim Cook）：

谢谢，Suhasini。

下昼好，感谢诸君参加本次电话会议。今天，苹果公司庆幸地告示，本季度营收达到1094亿好意思元三明异型材设备厂家，同比增长16，创六月季度历史新。尽管面对供应约束和连气儿汇率迎风，咱们依然取得了这成绩。

咱们史上受宥恕的居品声势握续赢得耗尽者的温煦追捧：iPhone营收同比增长22，达到六月季度历史新。Mac居品线强盛增长29，同样创下六月季度营收记录。办职业务以307亿好意思元营收再创六月季度新。咱们在每个地舆区域均达成了六月季度营收记录，包括好意思国、拉丁好意思洲、西欧、印度、大陆、日本和东南亚。咱们在闇练阛阓和新兴阛阓均创下六月季度历史新，且在大多数新兴阛阓达成了两位数增长。

本年的大家开发者大会（WWDC）精彩展示了咱们的新改换后果。咱们魁岸出了全新的Siri AI——这是对Siri从头想象的版块，矫捷、度个化，并缝集成于咱们的各个平台。开发者测试版和公开测试版的用户反馈令咱们倍感激昂。早期用户的评价相等出，听到用户对咱们所构建的激昂之情，咱们感首肯。这也印证了咱们的中枢境念：构建以阴私为基础、依托个情面境的AI，能够从根柢上改变用户获取信息和使用居品的式，确实丰富他们的活命。咱们对此满怀期待，对其行将带来的影响充满温煦。

在WWDC上，咱们还发布了帮生长保护孩子汇注安全的新器用，并对这次发布得到的压倒正面反响感到首肯。\"苦求浏览\"和\"时刻名额\"等全新儿童安全，将帮生长引孩子养成健康的数字使用民俗。这些新器用融了先的临床和儿童发展计划后果，包括好意思国儿科学会的干系指提倡。咱们的标的是让长方便地照顾孩子所战斗的内容、互动对象以及开拓的使用式和时刻。咱们期待今秋将这些全新连同各操作系统的精彩新并带给用户。

iPhone业务

本季度iPhone营收为543亿好意思元，同比增长22，在每个地舆区域均创下六月季度营收记录，并创下六月季度升用户记录。字据IDC数据，本季度咱们在大家阛阓份额有所擢升。正如我此前所言，这是咱们有史以来矫捷、受宥恕的iPhone居品线。借助A19和A19 Pro芯片的超过能，越来越多的用户每天齐依赖iPhone体验AI。

iPhone全系列握续在能、续航、耐用和录像面舒服用户的日常需求：论是iPhone 17 Pro和Pro Max的超过录像系统、iPhone Air的薄想象、iPhone 17平衡的能与耐用，如故iPhone 17e的价比，每位用户齐能找到适我方的iPhone。

Mac业务

Mac本季度营收104亿好意思元，同比大幅增长29，创下六月季度佳成绩，尽管面对显赫的供应约束。这营收增长收成于咱们新址品线的强盛进展，尤其是MacBook Pro和全新MacBook Neo。字据IDC数据，咱们在大家阛阓份额有所擢升，并在闇练阛阓创下六月季度营收记录、在新兴阛阓创下历史记录，其中大中华区尤为了得，达成了历史营收。此外，升用户数和Mac新用户数均创下历史记录。

凭借Apple Silicon芯片的矫捷实力，Mac居品线达成了超过的能比能、大容量内存带宽以及新代AI身手，握续成为终AI利器，在费解量、端侧理和多种AI责任负载的创作场景中进展出。咱们看到越来越多的用户正在将这些身手付诸实际——从将Mac Mini用作矫捷的智能体AI平台，到部署Mac Studio集群在腹地运行前沿模子。

MacBook Neo凭借特的想象和超过的价比受大家用户喜，咱们正握续勤勉舒服阛阓需求。MacBook Air算作大家畅销的札记本电脑，搭载M5芯片，握续以便携与能赢得用户深爱。MacBook Pro搭载M5 Pro和M5 Max，仍是业东说念主士处理复杂AI开发和创意责任流的选。

iPad业务

iPad本季度营收为62亿好意思元。凭借矫捷的能、便携和多，iPad赓续成为学生、创业者和千般创作家随处随时、所不成的终开拓。iPad Air搭载M4芯片后能大幅擢升，论是个东说念主坐褥力、千里浸式学习如故创意责任流，齐能哄骗自由。加上iPad Pro的超过能、iPad的价比与千般，以及iPad Mini的强便携，咱们为用户提供了史上矫捷的iPad居品线。

可穿着开拓、庭及配件业务

可穿着开拓、庭及配件业务营收为79亿好意思元，同比增长6，在每个地舆区域均达成增长，并创下Apple Watch升用户的六月季度记录。咱们的Apple Watch居品线汇聚了有史以来的健康与健身，握续提供有计划撑握的实用，匡助用户好地了解自身健康景色。险些每天齐会收到来自寰球各地用户的反馈，讲述苹果健康改换带来的刻影响，以至改变了他们的生命，这令咱们受泛动。

AirPods居品线也握续擢升标杆：AirPods Pro 3带来千里浸式凝听体验，AirPods Max 2提供超过的品性凝听体验和主动降噪。借助Apple Intelligence驱动的及时翻译，东说念主们正夙昔所未有的式跨越话语阻拦、加彼此结合。

Apple Intelligence

正如我此前所提，咱们对下代Apple Intelligence的开发责任充满期待，包括Siri AI以及咱们正在各平台开发的AI。这些体验直不雅易用，同期以度集成的式兼顾个化与阴私保护——新模子可在开拓端运行，并通过独到云策划在劳动器上运行。

早在2017年出神经汇注引擎时，咱们就源泉为用户造佳AI体验奠定基础。而后，咱们在芯片、系统和可推广统内存架构面握续改换、念念熟虑地参加，长久以AI为中枢。苹果的特之处在于：大容量统内存带宽、业界先的能能，以及度端侧智能的特组，切齐从用户体验启程，从源泉构建。这使苹果创造出了大家佳的AI硬件体验——论是使用包括Siri AI在内的Apple Intelligence，如故三居品。正因如斯，开发者和计划东说念主员越来越多地选择苹果开拓来构建的器用和模子。

办职业务

办职业务营收307亿好意思元，创六月季度营收记录，同比增长12，尽管面对显赫的连气儿汇率迎风。咱们同期创下闇练阛阓历史营收记录和新兴阛阓六月季度营收记录。

Apple TV握续以精彩内容令不雅众叹为不雅止，《威德湾》（Widow's Bay）和《天涯惊魂》（Cape Fear）等新作与《筒仓》（Silo）和《甘好意思窥察》（Sugar）等热点续集共同呈现。下周，咱们还将迎来《足球施展》（Ted Lasso）四季的回想，令东说念主期待。本年，Apple TV荣获托尼，与此前的艾好意思、格莱好意思和奥斯卡同写入历史，成为史上快达成这里程碑的流媒体平台。本年的艾好意思，苹果以89项提名创下历史记录，在佳剧情类和佳笑剧类两大主要分类中均以三项提名跑通盘汇注。《威德湾》还以19项艾好意思提名成为本年度获提名多的新节目。自上线以来的6.5年间，Apple TV已斩获逾850个项，并得到近3800项提名。

寰球杯期间，咱们将Apple Sports推广伟大家170多个国和地区，让球迷比以往方便地跟踪赛事每个精彩蓦地。与此同期，本年F1赛季也已过半，Apple TV订阅用户整季奴隶着满意的车手和车队。

在售业务面，本周咱们很兴告示面向好意思国用户出Apple Upgrade神志。这是与Klarna作出的新硬件租出盘算推算，让用户能够以适我方的案纵欲地动手苹果新址品。

包袱与社会参加

在咱们的通盘责任中，咱们长久以审慎、注的格调劳动用户和社区。这意味着通过下代Apple Intelligence的改换保护用户阴私，以及如前所述，帮生长守护孩子的汇注安全。

在大家阻拦刚毅日，咱们发布了系列新，匡助用户从日常使用的居品中得到多价值——语音旁白、放大器、语音约束和阻拦阅读器均将得到全新智能，变得加实用、直不雅。咱们还将利用端侧语音识别技艺，为莫得字幕的内容自动生成字幕。Apple Vision Pro还将新增项，让电动轮椅用户能够仅凭目光约束驾驶系统。通盘这些，齐源于苹果耐久以来确保技艺惠及每个东说念主的坚定承诺。

好意思国投资与制造

在赓续为大家用户开发新的同期，咱们也在积履行对原土改换的投资承诺。旧年，咱们作出了在四年内向好意思国参加6000亿好意思元的承诺；此前咱们也已说明，盘算推算将收到的关税退款再投资于好意思国。咱们对在进好意思国供应链面已取得的进展感到闲隙。

本月初，苹果告示与博通（Broadcom）签署新条约，共同想象和坐褥定制硅组件及线结合技艺。这项与博通缔结的多年期条约是苹果好意思国制造盘算推算的遑急组成部分，量度金额将过300亿好意思元，是咱们迄今为止界限大的好意思国制造盘算推算承诺，亦然咱们在好意思国构建端到端硅供应链进程中的遑急步。

咱们期待行将在休斯顿绽放的苹果制造中心。该中心地方的设施咫尺已用于拼装AI劳动器，本年晚些时候，咱们还将在那边坐褥Mac Mini。该中心将向学生、供应商职工以及千般企业传授咱们用于制造居品的同款改换工艺，标的是赋能好意思国制造商将其业务擢升至新度，进而强化通盘制造生态系统。

瞻望未来，咱们将迎来清翠东说念主心的秋季发布季，以及加光明的远景。咱们的居品门道图令东说念主激昂，Siri AI将为用户的活命带来的刻改变，让咱们充满期待。在此过程中，咱们将长久以造佳居品和劳动为北星，助力东说念主们达成神奇的事情。能够以握久而专诚念念的式融入东说念主们的活命，匡助他们创造、结同一体验这个寰球，是份上的荣耀。我迫不足待地想见证这段超卓的改换之旅赓续续写新章，也从未如斯信服：好的期间还在前。

底下，我将电话转交给凯文。

总裁兼财务官 凯文·帕雷克（Kevan Parekh）：

谢谢，蒂姆，下昼好，诸君。

以下是咱们主要财务见解的简要空洞。

本季度营收1094亿好意思元，同比增长16，创六月季度营收记录。尽管面对供应约束，咱们在大家各地区均进展强盛，每个地舆区域均达成两位数增长。居品营收为787亿好意思元，同比增长18，由iPhone和Mac的两位数增长驱动，两者均创下六月季度新记录。

过25亿台活跃开拓的装置基础再创历史新，袒护通盘主要居品类别和地舆区域。劳动营收307亿好意思元，同比增长12。咱们在每个劳动类别均创下营收记录，包括云劳动和支付劳动的历史记录。

公司举座毛利率为50.1，环比擢升80个基点三明异型材设备厂家，其中包含关税退款带来的约两个百分点的正面影响。剔除这成心影响后，毛利率将处于上季度相通区间的中位值。居品毛利率为40.1，环比擢升140个基点，同样包含关税退款带来的逾2.5个百分点的正面影响。劳动毛利率为75.6，受业务结构相反影响，环比下落110个基点。运营用度为191亿好意思元，受研发参加驱动，同比增长23。净利润为298亿好意思元。稀释后每股收益为2.02好意思元，同比增长29，其中包含关税退款带来的0.11好意思元正面影响。运营现款流强盛，达344亿好意思元。以上三项见解均创下六月季度记录，即便剔除关税退款的正面影响亦然。

各业务线细目

iPhone： iPhone营收543亿好意思元，同比增长22，由iPhone 17系列驱动。咱们在跟踪的大多数阛阓达成两位数增长，并在闇练阛阓和新兴阛阓均创下六月季度营收记录。iPhone活跃装置基础增至历史新，升用户数创六月季度记录。字据World Panel近期拜访，iPhone在好意思国、城市阛阓、英国、法国、澳大利亚和日本均为畅销机型。iPhone 17系列得到了强烈反响，451 Research近期测得好意思国用户闲隙度达99。

Mac： Mac营收104亿好意思元，同比增长29，创六月季度新记录，由MacBook Neo和MacBook Pro的强势进展驱动。咱们在闇练阛阓和新兴阛阓均达成增长，拉丁好意思洲、印度、东南亚等阛阓的增速尤为强盛。MacBook Neo受到用户强烈追捧，咱们握续诱骗来自大家各地的新用户。正如蒂姆所提，Mac本季度论在大家如故好意思国、大陆、印度，Mac新用户数和升用户数均创下历史佳。451 Research近期测得Mac在好意思国的用户闲隙度为95。

iPad： iPad营收62亿好意思元，同比下落6，隔热条设备主要受旧年同期搭载A16芯片的iPad上市所形成的基数握续影响。与此同期，iPad装置基础创下历史新，逾半数购买iPad的用户为次动手。451 Research近期测得好意思国用户闲隙度为98。

可穿着开拓、庭及配件： 营收79亿好意思元，同比增长6，由可穿着开拓和配件的强盛进展驱动，在闇练阛阓和新兴阛阓均达成增长。可穿着开拓装置基础创历史新，Apple Watch升用户数创六月季度记录，本季度逾半数购买Apple Watch的用户为次动手。451 Research近期测得Apple Watch在好意思国的用户闲隙度为95。

劳动： 劳动营收307亿好意思元，同比增长12，创六月季度记录，尽管面对显赫的连气儿汇率迎风。在咱们跟踪的大多数阛阓，劳动举座达成两位数增长。咱们在每个类别均创下记录：告白、App Store、AppleCare、音乐和均创下六月季度记录，云劳动和支付劳动则创下历史记录。凭借过25亿台活跃开拓的雄伟装置基础，咱们对办职业务的耐久长进充满信心，领有为坚实的增长基础。咱们的劳动握续诱骗多用户，付费订阅用户数现已打破15亿。本季度，交游用户数和付费账户数均创历史新，两者在新兴阛阓的增速均达到两位数。咱们握续纠正和推广劳动居品，从对Creator Studio的矫捷新，到本年晚些时候将出的令东说念主期待的新，举例通过视觉智能使用Apple Cash分担账单。

企业与赞成

百行万企的组织正在借助苹果平台动AI改换，赋能下代学生。

在企业端，摩根士丹利已在大家部署过2万台iPhone 17开拓，算作从职工自带开拓转向企业自备开拓的举措，以擢升可靠和安全。越来越多的企业选择Mac用于端侧AI，情理是低成本、能以及强的阴私和安全保险。在迪士尼，创意团队正越来越多地依托Mac开展端侧AI责任流，从而责备举座云霄算力成本，同期保护学问产权安全。法国大售银行农业信贷银行（Crédit Agricole）正利用Mac Pro的端侧AI身手化监管规责任过程，将东说念主工处理时刻减少了80以上。Mac居品线的新成员MacBook Neo正渗入到宽阔企业场景，从银行网点到售门店，络续拓展企业用户群体。

在赞成端，MacBook Neo握续加快苹果居品的普及，宽阔学区借助苹果金融服求达成大界限部署。佛罗里达州大学区之的皮内拉斯县学区（Pinellas County Schools）正将18所中的2.5万名学生从Windows开拓切换至MacBook Neo。华盛顿州半岛学区（Peninsula School District 401）将8000余名学生从Chromebook迁徙至MacBook Neo。俄克拉荷马州的中西城戴尔城学区（Midwest City–Del City School District）购置了逾6000台MacBook Neo，成为全苹果学区。事实上，上季度好意思国赞成机构无数目采购MacBook Neo的订单中，约有半替换了Windows和Chromebook开拓。

现款景色与老本答复

本季度末，咱们握有现款及有价证券1470亿好意思元，总欠债840亿好意思元。本季度，咱们向鼓舞返还了330亿好意思元，包括40亿好意思元的股息及等值款项，以及258亿好意思元的股票回购。

九月季度瞻望

瞻望九月季度，以下瞻望包含Suhasini所说起的前瞻信息。遑急辅导：以下预测基于本次电话会议截止时大家关税税率、政策过甚实行式保握不变，且大家宏不雅经济长进不较当天恶化的假定。

咱们量度九月季度公司总营收将受到两大主要身分影响：

其， 量度汇率将对公司全年营收增速形成约2.5个百分点的连气儿迎风（相较六月季度）。

其二， 量度供应约束的影响将较六月季度显赫加重，九月季度的供应约束将影响iPhone、Mac和iPad。

综以上身分，咱们量度九月季度公司总营收同比增长9至11。

在iPhone面，咱们量度需求将握续保握水平，但iPhone营收将受到汇率迎风和供应约束的影响，量度九月季度iPhone同比增速将达到十几个百分点。

在劳动面，量度九月季度同比增速与六月季度大致非常，但需剔除前述汇率身分带来的约2.5个百分点的连气儿负面影响。

量度毛利率为47至48， 其中包含关税退款带来的约个百分点的成心影响。量度运营用度为191亿至194亿好意思元。量度其他收益净额约为3.5亿好意思元（不含少数股权投资的按市值计价潜在影响），税率约为16.5。

后，本公司董事会当天告示，将于2026年8月13日向2026年8月10日登记在册的鼓舞派发每股0.27好意思元的现款股息。

在进入问答法子之前，请允许我将电话转交给蒂姆。

实行官 蒂姆·库克（Tim Cook）：

谢谢，凯文。在进入问答法子之前，我想借此契机向大抒发感恩——感谢多年来信任咱们的鼓舞，尤其是耐久鼓舞，也感谢直密切关注本公司的分析师们。

如大所知，这将是我后次主握事迹电话会议，未来将由约翰主握。打发责任进展顺利，我对约翰行将接掌新职、带苹果迈入新期间感到比激昂。他是确实的不可多得之才，莫得比他适执掌这公司的东说念主了。正如我之前所说，我对他的力、对咱们的照顾团队，以及对苹果通盘接力于丰富大家用户活命的隆起东说念主才，充满比的信心。咱们出路光明，我对未来的乐不雅程度从未如斯之。

谢谢大，咫尺凯文和我很乐意回答您的问题。

问答法子

投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：

谢谢，蒂姆。请诸君将问题约束在两个以内。接线员，请接入个问题。

问题：Amit Daryanani（Evercore）

发问： 蒂姆，祝您切顺利，多年来与您同事是我的庆幸。对于九月季度相通的9至11增长，相较于六月季度乃至本年举座进展，大要下落了约500个基点。请教这减慢中，供应约束与汇率等其他身分各占多大比重？供应约束是否已从上季度说起的SoC节点逾越推广至其他域？

Kevan Parekh： 如我在准备好的发言中所提，咱们量度九月季度总营收同比增长9至11，主要受两大身分影响：是汇率将对公司全年营收增速形成约2.5个百分点的连气儿迎风；二是供应约束的影响量度将较六月季度显赫加重，触及iPhone、Mac和iPad。综两项身分，咱们与六月季度举座总营收增速收支未几。

Tim Cook： 六月季度，咱们如实履历了供应约束，主要集合在Mac，iPhone和iPad所受影响相对较小，根柢原因是的需求水平。如前所述，供应链的纯真低于闲居水平，制约主要来自咱们SoC所接收的制程节点的供应可用。瞻望九月季度，咱们量度需求将赓续看护位，但由于供应链纯真有限，供应约束的影响量度将较六月季度显赫加重，触及iPhone、Mac和iPad。咫尺，咱们面对非常严峻的供应约束，且供应链的调动余步十分有限。

追问（内存订价）： 苹果贯在不大幅提价的前提下为用户提供和价值。内存价钱大幅高涨对这原则组成挑战。有报说念称苹果正在寻求多内存供应开头，请教此举是为了确保供应踏实、缓解价钱压力，如故为了爱戴居品的价值见解？

Tim Cook： 让我从举座角度谈谈内存问题。正如我上季度所说，三月季度咱们支付的内存价钱于十二月季度；六月季度又比三月季度显赫提，但部分被结转库存的收益所对消。九月季度，咱们量度内存成本将逾越上升，并将通过以下几点部分对冲：是九月季度仍有定的结转库存收益，但咱们量度而后这收益将缓慢减少；二是物料清单（BOM）中部分非内存元器件的成本量度将有所下落。瞻望九月季度之后，咱们量度阛阓内存价钱将握续高涨，可能对业务产生握续影响，咱们正在对此进行评估。

在供应开头面，DRAM阛阓咫尺主要由三供应商主，若能增多供应商数目，将有助于供应景色，并可能在定程度上影响订价，因此咱们正在评估通盘可行案。

问题二：Michael Ng（盛 Goldman Sachs）

发问：Apple Upgrade神志的预期接收率奈何？该神志能否责备iPhone的换机周期，并对Mac和iPad等居品产生同等影响？

Tim Cook： Apple Upgrade的中枢标的是让用户能以适我方的租出案方便地动手苹果新址品。苹果居品的残值广阔远于多数竞品，因此这案能让用户以相对实惠的价钱动手居品，尤其适但愿按周期升的用户。该神志咫尺仅在售门店提供，并非全渠说念袒护，早期用户反馈非常积。

Kevan Parekh补充： 咫尺该神志仅在好意思国提供。

发问二：iOS 27和Apple Intelligence已进入公开测试版，从公测学到了哪些劝诫？全新Siri AI是否会成为沐日季iPhone的销量驱能源？咫尺Apple Intelligence在公测阶段的使用情况奈何影响策划成本的考量，以及通过iCloud Plus回收部分红本的可行？

Tim Cook： 咱们对Siri AI的温煦难以言表。WWDC发布后，咱们在主题演讲罢了后立即发布了开发者测试版，开发者的反馈压倒地正面。几周前边向公众发布公开测试版后，握续收到的用户反馈同样相等出。将阴私保护与个情面境相结、并度集成于操作系统的AI，是个相等雄壮的创意，咱们对咫尺的进展比闲隙。

在策划成本面，咫尺咱们尚处于早期阶段，还不成说已有竣工案。咱们如实以为会灵验户多量使用该，因此咱们将提供iCloud Plus的升选项，让用户不错选择的套餐档位，咱们将握续不雅察其使用情况。

问题三：Ben Reitzes（Melius Research）

发问： 华尔街此前对九月季度增速的预测约为12，与10的相通收支未几，差值大致等于汇率影响。而华尔街对十二月季度的预测已降至8至9摆布。请教供应约束会对十二月季度形成多大冲击？是否能提供干系相通？

Tim Cook： 供应约束的中枢问题是咱们SoC所接收的制程节点。坦率地说，这并相等规的供应问题，而是需求预测问题——iPhone和Mac的进展远咱们的预期，而咱们本人的预期照旧很。iPhone本年迄今增长22，Mac增长29，这些齐悲哀凡的数字，供应链的纯真低于闲居水平。咱们直在提前拉动供应，但这种作念法是有上限的，因此咱们在现时季度面对着非常弥留的供应挑战。

Kevan Parekh： 蒂姆所说起的动态身分，结之前提到的汇率影响，是9至11这九月季度相通的基础。对于九月季度之后，包括您提到的十二月季度，咱们咫尺不提供任何相通或颜预测。

发问二： 据悉台积电正在亚利桑那州建筑晶圆厂，是否有可能在理时刻范围内拓展硅芯片供应商，从而缓解供应约束？

Kevan Parekh： 再次强调，这不是作伙伴或供应商的问题，而是iPhone和Mac居品周期极度强盛、需求出预期所致。在亚利桑那州，咱们本年采购的元器件已过1亿个，这是咱们6000亿好意思元好意思国投资承诺的遑急组成部分，咱们对干系晶圆厂的产能爬坡和供货进展相等闲隙。

问题四：Erik Woodring（摩根士丹利 Morgan Stanley）

发问： 对于与供应商缔结多年期耐久条约（LTA）以锁定供应和价钱，贵公司是否有此意向？在现时环境下的订价策略中，标的是保护居品毛利润的对金额，如故园品毛利率？

Tim Cook： 咱们是不得已智力整订价的。内存价钱出现了我只可用\"百年遇的洪水\"来刻画的指数高涨，这是咱们调价的原因。在订价形而上学上，咱们同期关注出货量、营收和利润率三个维度，综作出业务判断，而不是依据任何单见解的数学公式，也不单着眼于现时90天，而是从永久角度念念考。

发问二： 12的劳动增速略低于相通，汇率约略是原因之。九月季度的相通似乎意味着增速将逾越放缓至个位数。能否解释增速下落背后的驱上路分？App Store的放缓是否与AI从头分拨用户时刻关联？

Kevan Parekh： 从二财季的16到本季度的12，汇率是同比增速连气儿变化的主要驱上路分。此外还有几点需要简易：是旧年同期有电影《F1》的院线上映（该片是史上票房的体育电影之），本年莫得对应的院线收入，这对旧年的六月季度和九月季度均有正面孝顺。二是App Store业务也面对定的迎风，包括手游行业的下行压力，以及咱们在部分国对App Store生意模式所作念的调动。此外，在好意思国，咱们仍处于法院裁决的约束下，受\"外链交游\"干系端正影响，但咱们首肯地获悉法院将受理咱们的上诉。尽管如斯，App Store仍创下了六月季度营收记录。

从举座来看，办职业务呈现多项积趋势：本季度，云劳动、、支付劳动、告白等类别均达成强盛的两位数增长。咱们在每个类别均创下记录，Apple TV的收视量创历史新，Apple Pay用户数在闇练阛阓和新兴阛阓均创记录。回想三月季度的预期，六月季度的举座进展大体符预期，但App Store手游类别的进展略有不足。瞻望九月季度，汇率将赓续形成迎风，且对办职业务的影响过公司举座。从三月季度至九月季度，汇率将对办职业务的同比增速形成约五个百分点的牵涉；从六月季度至九月季度，还将形成约2.5个百分点的连气儿迎风。

问题五：Aaron Rakers（富国银行 Wells Fargo）

发问： 结内存价钱动态，您奈何评估现时需求中是否存在提前耗尽的情况？是否将这身分纳入了长进瞻望？

Tim Cook： 咱们已连气儿多个季度看护22的增长，本周期iPhone岁首于今增速同样为22，从数据上看并莫得较着迹象支握需求提前耗尽的判断。咱们已对iPad和Mac进行了调价，但价钱弹面的影响还需要多时刻来评估，因为渠说念库存的消化和耗尽者反应齐需要定时刻，未来几周咱们将会有明晰的相识。

发问二： 跟着AI的普及和耗尽者对AI的庸俗使用，苹果是否看到AI为公司带来新的可寻址阛阓契机？

Tim Cook： 是的，我以为苹果在AI域领有巨大的机遇。我对Siri AI的近况和未来向充满期待，用户反馈令咱们受饱读吹。诚然，在开拓端处理定比例请求的身手也具有度战术价值，是咱们遑急的竞争利器。我对这些机遇充满心情。

问题六：Wamsi Mohan（好意思国银行 Bank of America）

发问： Siri AI是否会改变苹果的老本密集度？尽管苹果有身手在开拓端处理多量相反化责任负载，但仍有部分请求需要上传至后端，包括自有云和三平台。未来苹果的老本密集度是否会因Siri AI而发生变化？

Tim Cook： 咱们接收混模子，结三云和自建数据中心。从大向看，咱们的运营用度直在增长，AI面的参加也在显赫加大，P&L上除运营用度除外，其他营业成本（OCOGs）等神志也包含AI支拨。至于Siri AI终的成本影响，咱们将握续评估。与此同期，对于多量使用该的用户，他们也不错选择升iCloud套餐，两者之间的平衡咫尺尚存定不确定。

发问二（约翰·特努斯）： 竞争形式是否正在发生变化？尤其是OpenAI等公司正在开发AI硬件开拓，SpaceX AI也可能出绕开传统运营商的手机，您奈何看待竞争形式的演变及苹果的定位？

约翰·特努斯： 谢谢您的发问。正如蒂姆所说，现时这域蕴涵着巨大的机遇，咱们注于自身的盘算推算，对未来相等充满信心。

问题七：Samik Chatterjee（摩根大通 JP Morgan）

发问： WWDC告示Siri AI时，您也提到初期可能法在和欧洲出。请教咫尺的新进展奈何？需要跨越哪些阻拦才能在这些地区发布？

Tim Cook： 分散来说：

在欧盟，咱们正在与欧盟委员会密切作。咱们贯但愿能同步在通盘地区出通盘，但在欧盟咱们暂时未能作念到这点，咫尺正与委员会积磋议，寻求能够在当地出Siri AI的案。值得简易的是，由于Mac不受与iPhone和iPad不异的法例约束，Siri AI将在欧盟Mac平台上出。总体而言，咱们正在与委员会作，但愿尽快找到科罚案。

在，上周咱们获批出Apple Intelligence的初期，举例清洁相片等，咫尺正在进这些的发布。针对Siri AI，后续还需要作念多责任，但咱们已迈出步。

发问二： 六月季度在剔除关税退款影响后，毛利率骨子约为48，而相通中点约为46.5，请教连气儿变化的驱上路分是什么？汇率与大批商品成本各自影响几何？

Kevan Parekh： 从三月季度的49.3，到六月季度剔除关税退款影响后的48.1，约120个基点的变化中，过不错用内存成本上升来解释，汇率影响相对较小。部分对消身分包括结转库存收益、非内存元器件成本下落以及成心的居品结构。从六月季度的48.1到九月季度中点相通的46.5，约160个基点的变化同样主要由内存成本变化所解释，存在访佛的部分对消身分。总体而言，汇率对毛利率变化的影响非常有限，内存成本才是从三月季度至九月季度毛利率连气儿变化的中枢驱上路分。

投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：

谢谢Samik。当天电话会议的回放将在Apple Podcasts及apple.com/investor上提供。再次感谢诸君的参与。

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