财联社7月1日讯限度2026年6月30日，港股2026年上半年行情认真收官。在离岸外资调仓与宏不雅流动阶段收紧的双重压力之下，港股市集举座推崇疲软。恒生指数上半年累计下落10.73，恒生科技指数跌幅为显赫克拉玛依异型材设备厂家，达到18.92。科技板块的大幅回撤，面响应出世界资金对估值成长股的重新订价，另面也暴浮现在中好意思科技博弈抓续、地缘政概略情加重的配景下，投资者对港股科技财富的风险偏好显赫下降。

　　从资金面来看，上半年南向资金举座呈现"先扬后抑"的态势。年头在DeepSeek等国产AI大模子的催化下，南向资金度大幅涌入，动恒生科技指数在2月创下阶段点。但是，跟着好意思联储降息预期反复扭捏、好意思元指数阶段走强，以及部分外资机构对中资财富的竖立权重进行调整，港股在二季度插足颤动下行通谈。流动环境的角落收紧，使得本就依赖外资订价的港股市集承受了大的估值压力。

　　空头形态：沽空比率频触"压红线"，市集情谊靠拢端

　　上半年港股显赫的举座特征，莫过于空头力量的度拥堵。从数据层面不雅察，大市举座沽空比率的波动轨迹，了了勾画出幅"空头先盛、中场分化、收官再集结"的无缺图景。

　　具体来看，5月上旬，大市举座沽空比率度冲至28.91的历史端峰值，这水平不仅远港股市集弥远平衡区间（往往介于12–16）。如斯端的沽空比例，往往出当今市集心焦情谊集结开释或要紧事件冲击的窗口期，响应出那时多空不合已达到尖锐化程度。

　　插足6月收官阶段，空情谊再度出现显赫升温。举座沽空比率从5月底的17.8傍边快速攀升，在6月30日的收官日中，港股全日沽空金额达575.2亿港元，占可沽空股份成交比例稳稳压在20.5的告诫线之上。这意味着，尽管大盘处于颤动盘整阶段，但多空双的筹码博弈并未概况，反而呈现出"低位加码、博弈加重"的特征。从历史训诲来看，当举座沽空比率抓续启动在20上时，市集时常处于情景，短期内技巧的概率随之高潮；但与此同期，如若空头力量抓续集结且穷乏基本面催化，市集也可能堕入"阴跌+沽空"的负向轮回。

　　结构博弈：中枢财富遇到"K型"狙击克拉玛依异型材设备厂家

　　如若说上半年的宏不雅总量数据勾画出的是幅"空头压顶"的举座图景，那么个股层面的沽空结构则揭示了场为良好的"多空暗战"。空头在实操中展现出端的"K型分化"策略：对半体、迫害电子等传统硬科技，以及部分估值承压的互联网巨头进行加码狙击；而对部分基本面郑重的传统巨头及AI新贵则保抓相对克制。这种分化背后，响应出空头对行业周期、估值水平、计谋风险的多重考量。

　　压力集结：半体、迫害电子与互联网巨头遇到空头会剿

　　在上半年空头狙击清单中，半体板块疑是"重灾地"。动作世界半体产业链的关键环，晶圆代工龙头在享受国产替代红利的同期，也承受着周期错配与估值重构的双重压力。

　　中芯(00981.HK)的空股数从年头的257.40万股路飙升至6月30日的3071.95万股，增幅接近11倍；同期空金额从1.92亿港元暴增至27.38亿港元，增幅过14倍。值得注方针是，其空股数及金额均在5月26日创下年内新，恰逢世界半体板块因"AI芯片需求增速放缓"别传而遇到抛售的明锐时点。

　　从基本面来看，隔热条PA66中芯2026年季报炫耀，公司营收同比增长但环比增速放缓，毛利率因折旧摊销压力有所承压。

　　华虹宏力(01347.HK)的空头会剿态势相通彰着。其空股数从年头的136.40万股升至6月30日的659万股克拉玛依异型材设备厂家，增幅约3.8倍；同期空金额从2.65亿港元攀升至13.98亿港元，增幅约4.3倍。

　　舜宇光学(02382.HK)动作迫害电子光学域的龙头企业，上半年遇到了显赫的作念空压力。其空股数从年头的131.19万股升至6月30日的631.05万股，增幅约3.8倍；同期空金额从0.88亿港元攀升至3.86亿港元，并在5月29日创下年内新。

　　舜宇光学沽空数据的大幅攀升与智高东谈主机行业举座景气度密切联系。2026年上半年，世界智高东谈主机出货量虽有复苏迹象，但增幅低于市集预期，且端机型的换机周期仍在拉长。

　　腾讯控股(00700.HK)动作港股市集市值大的权重股之，在6月遇到了对冲盘和作念空盘的集结压制。其空股数从年头的155.50万股升至6月30日的620.52万股，增幅约3倍；同期空金额从9.62亿港元升至26.51亿港元，沽空峰值出当今6月2日。

　　从基本面来看，腾讯2026年季报推崇郑重，游戏业务在《者荣耀》《和平精英》等中枢居品的带动下保抓韧，告白业务受益于AI荐算法化而抓续收复，金融科技及企业办事业务也在稳步增长。但是，市集对其增速可抓续的担忧并未摒除——游戏版号审批节拍、号买卖化程度、云业务竞争形态等议题，仍然是多空双博弈的焦点。

　　走势蔼然：多头的褂讪线与空头的避险不雅望

　　阿里巴巴(09988.HK)上半年的空推崇相对蔼然。其空股数从年头的775.06万股小幅升至6月30日的1140.02万股，增幅约47；同期空金额从11.44亿港元微升至13.91亿港元，增幅约22。其年内空点发生在早期的4月8日，而后并未出现抓续的大幅加码。

　　阿里巴巴沽空数据的蔼然走势，背后有多重逻辑撑抓。先，公司基本面的信号正在积贮——淘宝天猫的用户增长回暖、阿里云AI化转型加快、数字买卖板块的抓续推广，皆为股价提供了底部撑抓。再次，阿里在激动讲演上的积姿态(大界限回购+分成)也增强了多头的信心，使得空头在抓续压时濒临大的"回购对冲"阻力。

　　智谱(02513.HK)动作上半年备受瞩诡计东谈主工智能大模子新贵，其空态势举座呈现出"股数暴减、金额被迫高潮"的显着特征。其空股数从年头的40.49万股路下降至昨日的11.86万股，时代于3月10日创下年内新。尽管受到股价自己坚定溢价和市集重估的影响，同期空金额出现小幅被迫高潮(由年头的2.18亿港元微升至昨日的2.49亿港元)，但股数的大幅缩减炫耀空头举座作念空动作已受到彰着压制。

　　有分析指出，在面对弹、叙事驱动的新经济场地时，空头的行径模式时常趋于保守。与传统周期股或熟习科技股不同，AI大模子企业的估值逻辑度依赖翌日叙事——技巧冲破、居品迭代、买卖化进展等事件皆可能成为股价剧烈波动的催化剂。

　　MINIMAX(00100.HK)也出现雷同的推崇，其数据口径炫耀，其空股数从年头的92.52万股大幅降至昨日的8.72万股，空头大举落潮。与此同期，随同公司股价自身的抓续重估，其空金额从年头的0.37亿港元被迫至昨日的6.65亿港元。电话：0316--3233399相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

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