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　　国泰君安证券国际发布研报称，维持中国宏桥（01378）“买入”评级黔西南塑料管材设备厂家，目标价上调至40.9港元。该行上调2025年至2027年的盈利预测10.2%、11.3%和12.6%至人民币250.03亿元、253.78亿元和259.46亿元。目标价上调至40.90港元，对应2026年14.0倍市盈率，主要考虑：1）同业估值水平上调；2）在铝市场景气度向好的背景下，公司盈利能力持续。此外，该行认为近期因配股而导致的股价回调提供了良好的买入机会。

　　国泰君安证券国际主要观点如下：

注：雇佣成本指数原定于1月30日发布黔西南塑料管材设备厂家，生产率报告原定于11月6日发布；两份报告均因政府停摆而推迟。

范思哲在声明中表示，维塔莱将于 12 月 12 日正式离职，并补充称 “继任者人选将在适当时候公布”。

报道指出，此次元宇宙预算削减计划是 Meta 2026 年年度预算规划的一部分。上月，扎克伯格曾在夏威夷的私人庄园召开一系列会议黔西南塑料管材设备厂家，讨论相关事宜。

　　2025年前三季度净利润同比增长23.1%，主要受益于电解铝价格上涨和电力成本下降

　　近期，中国宏桥的核心子公司山东宏桥公布了2025年三季度未经审核的财务报表。2025年前三季度，营业收入达人民币1，169亿元，同比增长6.2%，净利润大幅同比增长23.1%至人民币194亿元。同期毛利率扩大至25.2%，塑料挤出机设备同比提升1.0个百分点。该行认为，2025年三季度公司强劲的财务表现主要得益于铝价的上涨。三季度铝价持续上行，三季度，铝价的均价约为人民币20，700元/吨，较2025年中期时约人民币20，200元/吨的水平进一步提升。此外黔西南塑料管材设备厂家，随着公司将更多产能向云南省转移，公司受益于非水期较低的水电价格，铝生产的电力成本有所下降。根据管理层指引，公司预计在云南省的产能将在2025年四季度进一步增加，目标年底达到216万吨（较2025年年中约174万吨有显著提升）。

　　积的股价回购和高分红政策彰显了管理层的信心

　　中国宏桥继2025年上半年斥资26亿港元回购1.87亿股份后，公司于2025年8月公告计划启动新一轮回购计划，规模不低于30亿港元（视市场情况而定）。自2025年9月22日以来，公司已在公开市场回购共354万股。此外，公司过去三年的派息率分别为46.8%、47.0%和63.4%，自2020以来持续保持在45%以上。坚定对于股东的回报，反映了管理层对公司未来发展的明确信心以及对股东价值回报的坚定承诺。

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责任编辑：史丽君 黔西南塑料管材设备厂家