兴安盟异型材设备厂家

　　上海证券有限责任公司章锋近期对海光信息进行研究并发布了研究报告《海光信息2025Q3财报点评：业绩持续高增，国产算力军加速崛起》，给予海光信息买入评级。

　　海光信息(688041)

　　投资摘要

　　核心观点

　　业绩持续高增长，需求动力强劲。公司前三季度实现营收94.90亿元，同比+54.65%；归母净利润19.61亿元，同比+28.56%。单看三季度兴安盟异型材设备厂家，营收增速进一步提升至69.60%，呈现出加速增长态势。目前高端处理器的国产化率在增量空间以及存量替代方面加速明显，公司通过与整机厂商、生态伙伴在行业域的深化作，加速客户端导入，推动公司产品的市场版图扩展和销量提升。截止至Q3，公司同负债高达28亿元(去年同期仅0.15亿元)，存货达到65.02亿元，均创同期历史新高，我们认为，这些前瞻指标预示着下游需求旺盛，为未来业绩提供了坚实保障。

　　“CPU+DCU”双轮驱动，生态壁垒深厚。CPU业务：海光CPU基于x86架构，是国内唯一生产x86芯片的企业，已广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等行业域，在信创市场的占比过50%，软硬件生态成熟。近日公司向产业生态伙伴提供直连IP、开放协议及定制化指令集，开放CPU互联总线协议(HSL)。我们认为，此举有望降低异构算力协同壁垒，促进国产大算力体系的融发展。DCU业务：海光DCU(协处理器)基于GPGPU架构，兼容“类CUDA”环境，对标CUDA的算子覆盖度过99%。目前海光深算三号DCU研发进展顺利，已在科研(如支撑高能物理大模型“溪悟”)、医疗(与卫宁健康（300253）作落地30多个项目)、天文(处理FAST数据率较CPU提升百倍)等域实现多元化落地。我们认为，受益于美国芯片产品出口禁令，海光DCU产品替代空间广阔。

　　海光-曙光深度协同，次授予股权激励。产业生态深度协同：海光信息注于高端芯片设计的核心赛道，其一大股东中科曙光（603019）聚焦算力基础设施集成，双方能够实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。海光信息近期开放CPU互联总线协议并推出HSL(High-performance Scalable Link)总线生态，目标在于打破国产AI芯片间的互联壁垒，中科曙光也推出了AI计算开放架构。我们认为，异型材设备随着并的中止，双方战略已从“内部一体化整”转向推动“外部产业开放协同。次授予股权激励。2025年11月，公司次向878名激励对象授予限制股票，约占员工总数的30%。我们认为，股权激励的落地有助于绑定核心人才，为公司长期发展注入持久动力。

　　投资建议

　　我们认为，海光信息是国内高端处理器域的军企业，在AI算力需求爆发和国产替代加速的双重驱动下，展现了强劲的增长势头，大国博弈背景下未来仍将会持续受益，有望开启高成长通道。预计公司2025-2027年收入为130.60/178.57/283.76亿元，归母净利润为28.02/41.61/63.39亿元。次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示

3、建立“并购速递”长期发布作，请发邮件到 hello@itjuzi.com。

四川柯美特建材有限公司 成立于2006年1月，隶属于柯美特集团，是一家集研发、生产、销售于一体的大型建材企业，西南、华东两大生产基地占地近500亩，目前已形成年产8万吨塑料异型材、4万吨建筑铝材和3万吨化学管道的生产能力。公司产品已通过国家化学建筑材料测试中心等多家机构检测，并通过了中环联(北京)认证中心有限公司组织的GB/T19001-2000 idt ISO9001:2000质量管理体系认证，产品质量得到用户的一致好评，获得了四川省人民政府授予的“四川名牌产品”、四川省质量技术监督局授予的“全省质量管理先进单位”和“四川省质量跟踪格产品”、四川省中小企业局和四川省工商业联会授予的“2009年四川省成长型中小企业”、眉山市人民政府授予的“眉山市知名商标”和眉山市优势企业等荣誉称号。按照公司十年规划，到2016年，公司将初步建成五大生产基地（西南、华东、华北、西北、华南），进入国内行业一阵营，以实现客户、员工、股东政府利益四位一体的和谐发展。

     整机结构紧凑、牵伸采用直流电机同步调速和单调速，以确定不同的参数、喷丝头采用Zui先进的加工手段，保证了圆丝的光洁度和均匀度，全套设备运行平稳，控制灵敏，操作方便，安全可靠。

　　行业竞争加剧，毛利率预期降低；国际贸易风险；原材料价格波动的风险。

　　新盈利预测明细如下：

　　该股近90天内共有26家机构给出评级兴安盟异型材设备厂家，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为277.47。