怒江塑料管材设备价格

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　中粮期货研究中心

　　摘要

　　短期供应偏紧支撑锡价呈易涨难跌走势，但在前期利多交易相对充分下，消费持续疲弱或阶段限制其上方空间，同时在流动宽松的大背景下，仍需警惕海外宏观预期反转的风险，预计短期锡价运行区间为沪锡[290000，360000]元/吨，伦锡[36000，45000]美元/吨。 

　　关注点一

　　刚果（金）武装冲突升级为供应增添扰动

　　点评

　　11月28日，刚果（金）一营地遭到袭击，造成22人死亡，市场传言M23武装阻断刚果（金）Bisie锡矿的运输路线使得该矿生产中断，然而该消息并不符实，该座矿山生产并未中断，但武装冲突的升级使得市场担忧潜在供应风险，锡价随之大幅上涨。

1. 富川FC近10场比赛交出5胜4平1负的出答卷，胜率50%，表现相当稳健。更值得称道的是，球队状态正盛且其稳定，目前已连续九场比赛未尝败绩。

1. 拉齐奥10场正赛场均失球小于1球，其中6场零封对手。

1. 博洛尼亚10场正赛场均失球小于1球，其中5场零封对手。

汉堡 VS 不莱梅两队近10年的交战次数为9场，汉堡3胜2平4负，赢球概率为33.3%，平局概率为22.2%，输球概率为44.4%。

　　12月5日，刚果（金）和卢旺达两国总统正式签署和平协议，以期结束长达30年的冲突，锡价随之小幅回调。然而截至目前，南基伍省多地武装冲突仍在升级怒江塑料管材设备价格，这对本就紧缺的锡矿来说无疑是雪上加霜。

　　关注点二

　　长期叙事点燃资金情绪

　　点评

　　截至目前，内外盘锡价持仓快速回升并处于历史同期高水平，沪锡持仓量由上月7万手快速增仓至10万手，LME锡投资基金净持仓由4000手上升至5000手，多头持仓占比约20%，空头持仓占比为2%，锡价随之创下年内新高；

　　今年以来，锡价与铜价的走势相关达到近十年来高，其基本面与铜拥有类似的叙事，即供应结构短缺的逻辑持续，需求端短期有韧、中长期存在AI消费概念，使其成为国内外资金更为青睐的标的。

　　关注点三

　　关注价格回归基本面时点

　　点评

　　10月以来，印尼锡锭出口大幅下滑，塑料挤出机主要因印尼政府RKAB配额政策有所修改，新的RKAB预计至明年初有望集中获批，使得年内锡锭供应端难有显著增量； 

　　下半年锡锭消费持续走弱，表需增速从上半年的2%下滑至年末近-7%，仅半导体域对锡焊料消费有所支撑，而光伏、家电域下半年有所走弱，锡化工、马口铁及铅酸电池等域表现疲软； 

　　明年保守预期锡矿增量2万吨，精炼锡的供需增速分别为3.6%、2.8%，全球精炼锡供需平衡由今年的小幅短缺1000吨转为过剩2000吨，锡供需紧张格局有所缓解。

　　观点总结

　　在锡矿供需持续偏紧的大背景下，刚果（金）武装冲突的升级使得市场加剧对其供应风险的担忧，上周刚果（金）和卢旺达签署和平协议，一定程度上缓解了潜在风险。然而，从锡自身产业链来看，缅甸矿山复产进度不及预期，印尼锡锭出口受政策窗口期影响而持续处于低位，供应端整体依然偏紧。需求端表现相对疲弱，特别是当锡价大幅走强后，国内接货意愿较低，成交相对清淡，国内外库存显著回升。 

手机：18631662662（同微信号）

　　近两年来锡的宏观金融属逐渐增强，全年锡价呈震荡上行走势，运行中枢不断抬升，使得其价格一定程度上脱离其基本面运行，主要因AI技术大力发展使得其长期存在新增需求驱动，成为国内外资金的优选标的。 

　　供需展望：预计明年全球精炼锡的供需增速分别为3.6%、2.8%，供需平衡由今年的小幅短缺1000吨转为过剩2000吨，供需紧张格局有所缓解，全年呈国内过剩、海外短缺表现； 

　　价格研判：短期供应偏紧支撑锡价呈易涨难跌走势，但在前期利多交易相对充分下，消费持续疲弱或阶段限制其上方空间，同时在流动宽松的大背景下，仍需警惕海外宏观预期反转的风险，预计短期锡价运行区间为沪锡[290000，360000]元/吨，伦锡[36000，45000]美元/吨。 

　　风险提示：刚果（金）武装冲突、缅甸锡矿复产进度、印尼出口政策、消费表现； 

　　作者简介

　　徐婉秋

　　中粮期货研究院 资深研究员

　　交易咨询资格证号：Z0019515

　　风险揭示

　　内容版权归中粮期货所有，未经授权请勿使用，违规者将依法追责；观点仅反映发布当日判断，不构成交易建议；期货交易风险较高，公司不对交易结果承担责任；市场存在不确定，敬请您审慎操作。

作平台中粮期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：李铁民 怒江塑料管材设备价格