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　　中金发布研报称，基于化妆品销售短期承压，下调巨子生物（02367）25-26年净利润预测25%/33%至19.1/21.4亿元张家口隔热条设备价格，当前股价对应25-26年20/18x

　　P/E。维持跑赢行业评级，基于盈利预测调整及公司长期竞争优势稳固，下调目标价20%至56港元，对应25-26年29/25x P/E，有41%上行空间。

今年12月2日是十四个“全国交通安全日”。新华社记者近日梳理多地交通安全案例，聚焦辅助驾驶引发的事故，探究滥用智驾、开车“大撒把”背后的法律风险，警示公众理使用技术，安全行车。

据悉，今年4月，神州数码已与中国一汽控股的启明信息技术股份有限公司正式签署战略作协议。作为双方在产业数字化域深化协同的重要里程碑，该作不仅延续了彼此长期互信，也为此次携手一汽出行奠定稳固基础。此次作的推进，标志着神州数码基于“AI for Process（AI流程赋能）”的核心战略与数云融能力，与中国一汽汽车产业链数字化转型目标将实现更深层次的绑定与价值共创。

据悉，今年展会的国内及国际参与度均显著提升，共有来自15个国家及地区的展团及众多国内重要汽车产业基地的代表地方展团参会。11月25日揭幕的2025年上海汽配展汽车产业国际发展大会CEO峰会则云集来自全球的企业管理层嘉宾，共探当前汽车产业的趋势及发展。

　　中金主要观点如下：张家口隔热条设备价格

　　公司近况

　　12月2日公司公告拟回购不过1.04亿股份（占已发行股份的10%），并与资本市场沟通2026年产品矩阵扩充、品牌运营、渠道拓展等方面的战略规划。该行认为回购彰显管理层信心，同时公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力仍稳固，隔热条PA66后续有望凭借优化产品结构、及时调整运营策略、二曲线医美业务起量带动经营，看好公司作为重组胶原蛋白龙头的中长期成长空间。

　　拟回购不过10%股份张家口隔热条设备价格，彰显管理层长期信心

　　公司公告拟使用自有资金回购不过1.04亿股，占已发行股份的10%，回购股份将适时注销或作为库存股持有。该行认为此次回购计划彰显管理层对公司长期增长的信心，并有助于增加每股盈利、提升股东回报。

　　26年产品矩阵和渠道拓展规划清晰，经营可期

　　1）产品端：公司26年新品储备丰富张家口隔热条设备价格，据公司预计：①可复美在持续强化核心单品胶原棒次抛营销推广、优化价盘策略的基础上，胶原修护、焦点、秩序系列计将有4款重要新品推出，此外帧域密修、吨吨、医用敷料系列亦将拓展渠道覆盖、升级及拓宽细分品类SKU，展望后续，新原料及新产品系列亦有储备；②可丽金品牌升级及产品推新亦有望于26年落地。

　　2）渠道端：公司计划线上持续加强达人矩阵及自运营团队建设，并进一步拓展线下院线、OTC及CS/KA

　　渠道覆盖及自有门店布局，东南亚出海亦顺利起步中。该行认为二梯队产品贡献有望提升，带动化妆品业务进一步健康增长。

　　医美二曲线推进顺利，看好公司长期成长前景

　　公司医美团队持续壮大、前期二类械及妆品明星单品打造经验丰富、可复用强，商业化准备顺利推进。展望中长期，该行认为公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力仍稳固，后续随着化妆品基本盘修复向好、医美二曲线贡献增量，成长空间仍广阔，建议关注布局机会。

　　风险提示：行业竞争持续加剧；产品注册进展不及预期。

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责任编辑：史丽君 张家口隔热条设备价格