2025年菏泽隔热条PA6612月9日，中国投资有限责任公司（下称“中投公司”）披露了2024年年报。作为国家主权投资基金菏泽隔热条PA66，中投交出了十年累计年化净收益率6.92%的成绩单。
2007年9月，财政部发行1.55万亿元人民币特别国债，以2000美元为初始资金成立了中投公司，17年后，中投公司的公司总资产达 1.57 万亿美元。
中投公司的组建宗旨是实现国家外汇资金多元化投资菏泽隔热条PA66，在可接受风险范围内实现股东权益大化。其主营业务可分为两部分，一部分是通过中投国际有限责任公司（下称“中投国际”）和中投海外直接投资有限责任公司（下称“中投海外”）开展境外投资业务，另一部分是通过中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）进行境内金融机构股权管理工作。
量子计算概念股的市场狂热正在上演。以Rigetti和D-Wave为的公司，在几乎没有收入和实际应用的情况下，股价于12个月内一度暴涨1900%，市值突破百亿美元。这一现象引发了市场关于“下一个颠覆技术”与“投机泡沫”的激烈辩论。
手机：18631662662（同微信号）天风证券认为，1）《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》显示，2025年，中国具身智能市场规模预计达52.95亿元，占全球约27%；人形机器人市场规模预计达82.39亿元，占全球约50%。从技术突破到生态整与积产业政策，中国具身智能产业或正迎来体系化跃升阶段，这种强大的产业动能和逐步扩大的市场规模，将稳固中国在全球机器人产业中的先地位。2）随着具身智能技术逐渐走向落地，产业链各环节的资本与技术力量正迅速聚拢，而上市公司则纷纷锚定自身优势，在产业链各环节加速卡位。
固态电池产业化发展持续加速，经我们测算，2030年全球固态电池总出货将700GWh，其中全固态电池200GWh。中国半固态电池已经量产，实现对欧美日韩的弯道车，全固态电池加速追赶，整体目标是2026~2027年实现上车和小批量产，2030年实现商业化，成长曲线陡峭。展望2026年，半固态电池在消费、动力、储能等域放量在即，全固态电池开启装车验证，建议把握电池、材料、设备相关环节的投资机会。
2025年不仅是过去3年贬值周期的结束，或开启新一轮升值周期，预计2026年在美元指数保持结构弱势的情况下菏泽隔热条PA66，经常项目顺差和证券投资资金净流入或推动人民币对美元升破7.0，若全年继续保持年化波动率3.0%-4.0%，预计2026年底人民币对美元或升向6.70-6.80；以2025年4月作为贬值的值点，塑料管材生产线参照2019年9月至2022年3月人民币对美元升值幅度，以2025年4月作为高点，推测本轮人民币汇率或渐进升向6.40-6.50。
2024年，全球宏观经济面临高利率、高通胀、高波动环境，地缘政治加速变局，金融市场持续震荡，不同经济体之间发展分化加剧，实现稳健的跨境投资收益也非易事。
在不确定外部环境下，中投公司并未投资2024年的具体投资收益，而是披露了十年累计和成立以来的净投资收益率的数据。年报显示，截至2024年12月31日，中投公司过去十年累计年化净收益率为6.92%，越考核基准61个基点；自成立以来累计年化净收益率为6.39%。自2028年开始披露十年累计数据以来，中投公司的十年累计年化净收益率大部分年份均处在6%—7%之间的水平。
经济观察报发现，与此前大比例配置股票不同，中投公司另类资产占固定收益类资产比不断提升。数据显示，截至2024年底，中投公司持有的包括对冲基金、泛行业私募股权、私募信用、房地产、基础设施、资源商品等资产在内另类资产占比达48.49%，是占比规模高的一类资产；公开市场股票占比34.65%，包括国债、公司债等债券产品在内的固定收益类资产占比则为15.53%，现金类产品占比1.33%。而在2023年，中投公司公开市场股票、固定收益资产、另类资产和现金类资产占比分别为33.13%、16.46%、48.31%以及2.1%。而在更早的时间里，中投公司则更偏重股票投资，以2019年为例，公司公开市场股票投资和另类投资的占比分别为38.9%以及42.2%，彼时年化净投资收益率高达17.41%。
2025年，全球宏观环境依旧复杂多变，同时，人工智能和绿转型驱动下的产业变革及全球市场区域分化等趋势带来诸多投资机遇与挑战。中投公司是如何把握投资机会的？中投公司相关负责人表示，面对充满不确定的投资环境，中投公司着力提升自主投资能力，优化资产配置框架和总组管理模式，一体推进前中后台能力建设，在公开市场投资中保持灵活可控、持续提升投资能，在非公开市场投资中坚持积主动、不断优化投资布局，有应对国际金融市场剧烈波动带来的不利影响。经初步统计，公司2025年上半年投资收益良好，越董事会考核指标。
（作者 姜鑫）
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