汇通财经APP讯——周四(7月3日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油主力约FCPOc3延续，9月约收报4093林吉特/吨，日内上涨31林吉特（0.76%），连续二日收高。技术指标显示，布林通道中轨位于3994林吉特，MACD柱状线收窄至4.1崇左塑料挤出设备，短期动能有所修复。市场呈现多空拉锯格局：大连商品交易所豆油（DBYcv1）和棕榈油（DCPcv1）分别上涨0.15%和1.22%，为马盘提供支撑；而芝加哥期货交易所（CBOT）豆油（BOcv1）微跌0.05%，叠加国际原油价格回落，抑制了棕榈油上行空间。

7月8日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院、中诚信国际信用评级有限责任公司联主办的CMF宏观经济热点问题研讨会（70期）于线上举行。

以下观点整理自刘元春在CMF宏观经济热点问题研讨会（69期）上的发言崇左塑料挤出设备

6月30日，国家统计局和中国物流与采购联会公布的6月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点。同期，非制造业商务活动指数、中国综PMI产出指数均继续位于扩张区间，在年内始终保持了扩张态势。前述情况表明，推动经济回升的力量进一步增强。需要注意的是，无论是制造业还是非制造业活动的订单类指数都显示，需求收缩的压力仍然较大，宏观调控仍需进一步稳定市场信心和扩大需求。

基本面：生物柴油需求承压，连盘溢价凸显

原油市场波动成为关键变量。尽管前一交易日国际油价3%，隔热条PA66但7月3日再度走弱，市场担忧主要产油国可能宣布增产，且美国燃料需求前景存疑。原油疲软削弱了棕榈油作为生物柴油原料的经济，这一逻辑短期内仍将压制价格。值得注意的是，林吉特兑美元汇率当日升值0.14%崇左塑料挤出设备，进一步抬升了海外买家的采购成本。

相比之下，中国油脂市场的强势表现成为亮点。大连棕榈油期货日内涨幅显著高于国际同类品种，反映出区域供需结构的差异。孟买Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出：“亚洲时段中国植物油价格的看涨动能直接支撑了马盘。”这一现象可能与中国近期库存调整或节前备货需求有关，但需警惕连盘溢价能否持续。

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机构观点：多空因素角力下的谨慎预期

多家机构对后市持中偏谨慎态度。Sunvin Group认为，尽管连盘油脂提供短期支撑，但芝加哥豆油和能源市场的疲软“限制了马盘的上行空间”。这一观点与盘面表现吻——马盘虽收涨，但未能突破前高4182林吉特的技术阻力。

知名机构数据显示，马来西亚6月棕榈油出口环比增长5%-8%，但产量同步回升可能抵消去库应。市场正等待下周MPOB报告的官方数据验证。若库存降幅不及预期，或引发多头获利了结。

后市展望：关注宏观与产业政策联动

当前棕榈油市场处于“上有顶、下有底”的震荡阶段。上行风险主要来自中国需求的持续，若大连油脂维持强势，可能带动马盘测试4200林吉特关口；下行压力则源于原油走势及林吉特汇率波动。交易者需密切关注两方面信号：一是产油国产量政策变化对原油价格的传导，二是东南亚天气对棕榈果单产的实际影响。

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