682026-05-15 10:51
作家｜Hayward
原创发｜蓝字权谋
百度昆仑芯，在近毫悬念地成为了国产 AI 芯片赛谈的主角。
边，它照旧以守秘体式向港交所递交上市肯求；另边，昆仑芯也完成了科创板上市辅备案，A+H双线进的轮廓迟缓明晰。
按照市集音讯，昆仑芯新轮融资后合肥塑料挤出机厂家的估值，照旧达到约 210 亿元。
电话：0316--3233399这意味着，百度里面孵化多年的 AI 芯片业务，终于接近着花效果的紧要时刻。
但是，若是回超越来看昆仑芯早的滥觞，并莫得今天看上去这样风物。
李彦宏当年的那句话，成了详细昆仑芯降生的好注脚：
“当初咱们作念搜索的时候，买别东谈主的芯片太贵了，每片要 1 万好意思元。而咱们我方作念，2 万东谈主民币就作念下来了。”
这句话奈何都不像个弘大的造芯宣言，反而多些许少带有些奈。
早年的百度，中枢业务是搜索，背后依赖的是海量酌量。排序要算，告白要算，语音识别、荐系统也都要算。
业务越作念越大，算力成本天然也越来越。外采芯片天然省事，但经久买下去，账单上的真金白银，确定也会让李彦宏颦蹙。
恰是在这个配景下，百度在里面启动了我方的 AI 加快酌量探索。
而这个如今估值达约 210 亿元、正在冲刺 IPO 的昆仑芯，恰是百度原来思用自研案，把搜索和 AI 酌量的成本降下来，终饱读捣出来的个“省钱器用”。
但这亦然昆仑芯真谛的部分：
个为了省钱作念出来的业务合肥塑料挤出机厂家，奈何就撑起了两百多亿估值？
昆仑芯的前世今生要邻接昆仑芯凭什么能值两百多亿，如故看回它初的滥觞。
前文提到，跟着百度的业务越走越大，算力成本越来越，他们需要个实用的见识，镌汰算力成本。
不外在其时，百度莫得聘请立即去造颗完满的用芯片，而是先从生动、风险低的案开首。
这便是 FPGA。
FPGA 不错简便邻接成种能反复更正的“半制品芯片”，在凭证不同任务再行配置后，就能用来给搜索、语音识别、荐这类频酌量作念加快，圣洁算力。
早在 2011 年，百度初始在里面启动FPGA AI 加快方式。
从 2011 年到 2015 年，百度数据中心里的 FPGA 部署界限过 5000 片；到了 2017 年，这个数字逾越进步到 12000 片。
搜索排序、告白系统、语音识别、荐系统，都是百度中枢的业务场景。FPGA 在这些场景里的部署，意味着百度里面这条 AI 加快时间线，照旧从“碰运道”进入了果然业务。
2017 年，这条时间线迎来个要害节点。
百度在 Hot Chips 上发布自研XPU 架构。比较持续用 FPGA 作念局部加快，XPU 的出现意味着百度把我方多年积贮下来的 AI 酌量需求，整理成了套系统的芯片架构。
2018 年，百度终于在 AI 开拓者大会上厚爱发布代云表 AI 芯片“昆仑”。
自此，从 FPGA 到昆仑芯，百度完成了从里面 AI 加快案到领有 AI 酌量自研芯片的转向。
2020 年，代昆仑芯已毕量产，并在百度搜索、语音识别等场景中落地。
不外，信得过让昆仑芯身份发生变化的时期节点，是 2021 年。
这年，昆仑芯完成立融资，厚爱从百度里面走出来。百度芯片架构师欧阳剑出任 CEO，昆仑芯也从百度体系里的条时间线，变成了不错立融资、立靠近市集的芯片公司。
轮融资后，昆仑芯的估值就照旧达到约 130 亿元。
而后几年，昆仑芯持续融资，并引入多产业成本。比亚迪、挪动旗下基金等机构入局，让它和外部产业客户的干系变得。它们给昆仑芯带来的不啻有钱，还有多果然的客户、场景和订单。
恰是从 2021 年头始，立运营近 5 年的昆仑芯，终于走到 IPO 的前夕。
几斤几两？天然，师出着名不代表昆仑芯天生就能叱诧风浪。既然照旧放到了生意市集里教师，大加关怀的如故昆仑芯自身的实力，到底有几斤几两。
对生意化的 AI 芯片公司来说，信得过进入生意市集后，市鸠合加关怀芯片有莫得被大界限用起来，能不成跑大模子这样的中枢任务，后能不成变成收入和估值。
以致当客户把芯片买且归后，还要转移模子、适配框架、跑集群。软件和生态能不成实时配套，也会径直影响居品后续的调动。
是以，出货量是个要害的评价诡计。
据媒体征引 IDC 2025 年度数据， AI 加快卡全年出货约 400 万张，其中英伟达约 220 万张，仍然拿走 55 的市集；
国产厂商计约 165 万张，份额进步到 41。
在国产厂商里，华为昇腾仍然断层先，出货约 81.2 万张；阿里平头哥约 26.5 万张；昆仑芯和寒武纪均约 11.6 万张，并排三。
这个数据寥落要害。既然照旧走到了国产三的位置，就诠释昆仑芯照旧不是国产 AI 芯片里的边际玩。它和寒武纪站在同出货量，况兼排在海光、沐曦、天数智芯等厂商前边。
要知谈，和昆仑芯出货量个别的寒武纪关联词有“寒”之称，市值也照旧近 8000 亿。若是昆仑芯厚爱上市，保守来看市值达 1000-2000 亿不是问题。
只不外，比下过剩却比上不及。昆仑芯和华为昇腾之间仍然差着很远。81.2 万张对 11.6 万张，塑料管材生产线约莫是 7 倍差距；若是再把英伟达放进来，差距大。
是以，在出货量这层，昆仑芯诚然照旧进入了国产 AI 芯片的桌，以致照旧称得上了头部玩，但距离赛谈的选手，还有不小差距。
能撑起这个出货量的，先如故园品力。
面前能代表昆仑芯居品力的，是 P800。
按照公开尊府合肥塑料挤出机厂家，P800 照旧支合手单机8 卡部署 DeepSeek V3/R1 671B 满版大模子，也已毕了万卡集群部署。
国信证券研报中还提到，昆仑芯 P800 的 FP16 算力达到345TFLOPS，部分理能口径过 A800。
看成参照，华为昇腾 910B 是国产端算力卡里有代表的居品之。公开尊府中，昇腾 910B 的 FP16 算力常见口径约莫在 320TFLOPS 到 400TFLOPS 之间，搭载 64GB HBM2e 显存。
也便是说，若是只看公开尊府中的 FP16 峰值算力口径，P800 和昇腾 910B 之间的差距，其实并莫得那么大。
而且，P800 看成款 AI 酌量卡，照旧进入了果然的生意场景。昆仑芯官暴露，P800 单机 8 卡体机照旧通过DeepSeek-V3/R1 671B 满版适配支合手测试，支合手长荆棘文理，精度与 DeepSeek 时间理会对皆。
但问题在于，AI 芯片的居品力，不仅仅张卡的纸面算力。
尤其到了大模子期间，比块孤的芯片紧要的，是整套能跑起来的算力系统。
芯片本人的能水平，仅仅切的基础；后头的框架适配、模子转移、算子化、集群疗养、工程干事，都会影响客户终要不要大界限采购。
这亦然昆仑芯比较行业龙头还欠缺的地。
昇腾 910B 的大势，是有整套华为体系撑合手。芯片、干事器、华为云、CANN、MindSpore、行业案、政企客户干事，基本都是包到起的。
对好多客户来说，买昇腾不仅仅买酌量卡，而是买套照旧有东谈主帮你适配、部署、选藏的国产算力案。
只可说，昆仑芯暂时还没能达到这个经过。
尽管刻下有百度飞桨不错和昆仑芯变成协同，P800 也照旧适配了 DeepSeek 等大模子，但世俗的开拓者生态、行业案、小众框架兼容、客户干事体系上，仍然要补课。
这就解释了为什么昆仑芯的单卡纸面水平并不差，出货量也照旧站到国产前方，但还莫得信得过追上昇腾。
百度信得过赚到的诚然昆仑芯还莫得坐上国产 AI 芯片的头把交椅，但不影响它对百度寥落紧要。
换句话说，就算它考试没考，但照旧鼓胀给百度长脸。
因为对百度来说，昆仑芯终于把百渡往日多年埋在底层的 AI 硬钞票，单呈现到成本市形式前，这才是紧要的。
毕竟在往日，百度讲 AI，市集其实寥落难给他算账的。
文心大模子、智能云、小度、搜索重构，诚然是百度 AI 的部分，但它们都包在集团业务里，很难被拆出来单估值。
面前昆仑芯就不样了，它有融资、有估值、有出货、有外部客户，也有明确的上市旅途。
这就让百度的 AI 材干，次有了块容易被市集明晰酌量的硬钞票。
而且这个硬钞票，让百度收益颇丰。
按新轮约 210 亿元估值酌量，百度合手有昆仑芯 57.67 股权，这不是笔小钱。若是昆仑芯成效上市，况兼在公开市集得到订价，百度手里这部分股权价值，也会水涨船。
但对百度来说，钱仅仅寥落名义的价值。
昆仑芯紧要的真谛，是帮百度开了 AI 芯片业务持续融资和膨胀的通谈。
芯片是典型的重参预生意。研发、流片、迭代、集群、软件适配，每步都要钱。若是直留在百度里面，昆仑芯就遥远要和百度其他业务争资源；立上市之后，它就不错用我方的出货、客户和增长去融资。
这对后续居品迭代很要害。
此外，立上市也能帮昆仑芯迟缓淡化“百度子公司”的标签，对外部客户来说，尤其是些和百度存在竞争干系的互联网公司，淡化标签之后就容易和昆仑芯已毕作。
唯有昆仑芯的立强，外部客户多，它才有契机从百度我方的芯片业务，变成信得过面向市集的 AI 芯片公司。
后，昆仑芯的终价值，还在于终于让百度领有了张在 AI 期间难能贵重的柬帖：硬件玩。
英伟达依靠 GPU 成为行家市值的公司、华为依靠昇腾和整套政企、云、干事器生态，站上国产 AI 算力的中枢位置，还有坐褥 AI 须的内存部件的海力士、好意思光、三星，也赚得盆满钵满。
这些公司的成效就足以阐明，在 AI 期间，AI 越智能，对硬件的依赖只会越强。
而昆仑芯则能让百度在模子、云和讹诈以外，多了张 AI 硬件，领有了在改日和其他头部企业起构筑 AI 期间地基的材干。
若是改日百度好像走到 AI 期间的前方，昆仑芯会是刻下有但愿的助器。
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