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　　华业证券近日发布研报防城港塑料管材设备价格，赐与粤港湾智算科技（01396）“买入”评，现在价23.08港元。

　　该行指出，跟着公司认真名为“粤港湾智算科技”，记号着其从传统基建向AI算力基础行为平台的转型已完成。基于其在手150亿元东说念主民币的额订单及稀缺的算力资源，华业证券为其设定23.08港元的概念价，较现时市值具备显赫飞腾空间。

　　华业证券暗意，粤港湾智算科技在FY2025财年收尾了重要的结构回转。通过收购圳天顿数据科技防城港塑料管材设备价格，公司告捷将AI算力行状造为中枢增长引擎。财务数据涌现，天顿数据在2025年收入暴增757.9至20.3亿元东说念主民币，毛利率达22.2，径直带动集团举座毛利率回升至13.8，并收尾扭亏为盈。

　　在债务端，粤港湾智算化后果显赫，集团有息欠债率从2024年的45.3降至28.2，现款储备由1306万元大幅增至1.704亿元，债务结构捏续，隔热条PA66为2026年龄迹稳步开释扫清破碎。

　　该行强调，跟着公司于2026年5月认真名及纳入MSCI袖珍股指数防城港塑料管材设备价格，本钱商场已认真招供其“算力科技”新定位。估值逻辑正从传统的“基建折价”切换至具备成长的“算力平台溢价”。

　　算力业务成为公司中枢增长引擎。天顿数据手脚国内梯队的智算行状商，凭证2025年财报，其已委派运营的FP16繁多AI算力鸿沟约42，000 PFLOPS，并领有过1万个功率机柜。

　　研报相等指出，公司在手已庄重计费的算力订单总数过150亿元东说念主民币，且上架率庄重在95以上。这种“长周期订单+上架率”的组，为将来3至5年的收入阐述提供了的可见度，有对冲了行业波动风险。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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