智通财经APP获悉新余隔热条设备厂家，美国国债市场围绕美联储未来降息幅度的激烈辩论，正随着一系列关键经济数据的即将发布步入白热化阶段。

本周的数据将很大程度上填补美国政府停摆造成的信息空白，此前延后发布的月度就业和通胀数据即将公布，而明年1月初还将有更多关键就业数据出炉。这些报告将有助于解答2026年市场面临的核心问题：在连续三次降息后，美联储的宽松周期是否接近尾声，还是需要采取更激进的行动。

这对债券交易员而言事关重大。尽管通胀仍居高不下，交易员们仍押注美联储明年将降息两次，以支撑就业市场和经济增长前景。这一预期比美联储当前暗示的降息次数多出一次——如果市场判断正确，将为美债开启新一轮稳健行情铺平道路，而美债今年正迈向2020年以来表现佳的一年。

“对明年的走势而言，重要的单一数据可能是周二公布的就业数据，”DWS Americas固定收益部门主管George Catrambone表示，“这是我唯一关注的指标，劳动力市场的走向将决定利率走势。”

Catrambone属于预期美联储将大幅降息的阵营——从本周数据发布前疲软的劳动力指标来看，降息幅度可能相当大。上周国债收益率飙升至数月高点时，他已增持国债。

本周伊始，对政策敏感的两年期国债收益率约为3.5%，十年期国债收益率约为4.2%。上周美联储将基准利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间，主席鲍威尔在周三的新闻发布会上强调了招聘疲软的担忧，此后收益率从近期峰值回落。

在此背景下，交易员正在建立期权头寸，以便在市场情绪转向预期一季度降息时获利。目前来看，市场尚未完全消化明年年中前的下一次降息预期，二次降息预期则在10月。

数据为主

这一切都加剧了市场对即将公布数据的关注——这些数据将涵盖11月情况及10月部分数据。根据一项调查的预测中值，11月美国非农就业人数可能增加5万人。上月延迟公布的数据显示，9月非农就业人数增加11.9万人，虽出预期，但失业率升至4.4%新余隔热条设备厂家，为2021年以来高水平。

对于WisdomTree的Kevin Flanagan来说，本周发布的就业报告分量可能较轻，因为政府停摆使数据收集复杂化，这让他将关注点转向下月初、美联储1月28日政策决定前将发布的报告。

“美联储在1月下次会议上降息的门槛已经提高，”这家公司的固定收益策略主管Flanagan表示，“需要看到就业报告中出现明显的降温迹象。”

策略师Ed Harrison表示：“要想延续债券上涨势头，12月16日的就业报告将是下一个数据关口。鉴于市场对非农就业人数增幅的普遍预期为5万，若就业人数下降可能有助于延续涨势，并将次完全定价的降息预期从6月提前至4月。”

Flanagan表示，若11月数据接近9月份水平，可能会引发抛售，将10年期国债收益率推高至4.25%。他也认为美联储降息周期已近尾声，理由是研究显示3.5%是所谓的中利率，即既不刺激也不限制经济的利率。

这一观点与鲍威尔上周的评论相呼应，他表示美联储的基准利率现在处于中利率的“广泛估计范围内”，这在一定程度上强调了进一步放宽政策的空间有限。而根据掉期市场的一个指标，交易员预计美联储将在本轮降息周期结束时将利率降至3.2%左右。

本赛季，戴维斯代表行侠出战10场，场均拿到19.6分10.2篮板，个人表现不算糟糕，但此前面对雷霆单场2分，无疑说明如今的戴维斯已经很难自扛起球队，他的交易价值正在缩水。行侠上赛季放弃东契奇，原本指望戴维斯能和欧文扛起球队，但如今两人一个状态下滑，一个处在养伤状态，行侠本赛季的战绩也就直线下降。尽管近期表现有所回暖，但戴维斯无疑已经不在行侠的长期计划中，未来3年，这位10届全明星球员薪水将过1.8亿美元，如果能够在未来送走戴维斯，塑料管材设备行侠将可以更好的围绕库珀·弗拉格重建。

比赛开始后，王曼昱率先进入比赛状态，以11-6和11-8的比分先下两局，取得了2比0的先！而在三局的较量中，张本美和状态回勇，将比赛拖入到了爆分，并以13-11扳回一局！随后双方各自再胜一局，王曼昱在总比分上以3比2先，在关键的六局中，王曼昱关键时刻没有手软，以11-7收下比赛，从而以4比2的比分晋级下一轮！

比赛开局，王楚钦似乎未完全进入状态，以6比11、9比11连丢两局。面对压力，王楚钦在三局迅速调整，凭借更积的进攻和稳定的发挥，以11比4扳回一局，提振了士气。四局比赛，双方比分交替上升，一路鏖战至关键分，终松岛辉空以14比12险胜，将王楚钦逼入境。关键的五局，王楚钦在局末阶段实现反，以12比10艰难取胜。六局，王楚钦乘胜追击，以11比4再下一城，将总比分扳为3比3。决胜局中，王楚钦未给对手喘息之机，以11比9锁定胜局，大比分4比3险胜松岛辉空晋级8强。接下来的男单1/4决赛，王楚钦将对阵法国选手艾利克斯·勒布伦，后者以4比1击败了德国选手邱党。

在上周刚结束的混团世界杯上，王曼昱决赛中曾3-0战胜张本美和，打得对手毫无办法。短短几天的时间，两人再次交手，这次王曼昱虽然依旧保持双方交手全胜战绩，但是从三局开始，王曼昱就陷入了被动，对手利用速度优势不断冲击，王曼昱明显吃力。

来源：新华社

客观来说，申花本场比赛在进攻端也创造了一些良机。如路易斯就曾射门中柱，且错失过一次单刀破门机会。78分钟，荒木隼人利用角球，头球攻门打破场上僵局，这也是全场唯一一粒进球。申花终不得不接受客场失利以及三连败的现实。

如果美联储在通胀居高不下的情况下基本按兵不动，2026年国债市场可能不会出现能带来可观总回报的牛市行情，而是更多呈现区间震荡格局，大部分回报将来自约4%的票息支付。

新主席应

美联储官员在政策路径上也存在分歧，与投资者一样，他们正等待数据指明方向。上周投出反对票的芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，他投票反对降息是因为希望看到更多通胀数据。

另一个重大事件即将来临：鲍威尔的任期将于明年5月结束，在总统特朗普强烈施压要求大幅降息的背景下，投资者的关注点可能很快从经济数据转向鲍威尔的继任者。当前，特朗普的遴选工作已接近尾声。

“无论经济是否略显过热，新主席的上任都将意味着美联储更倾向于鸽派，”Allspring Global Investments的Plus固定收益团队主管Janet Rilling表示。

“就业市场可能成为降息的借口，”她称新余隔热条设备厂家，“我们并不预期失业率会大幅上升，但即便就业市场略显疲软，也可能成为降息的理由。”