21 世纪经济报谈记者 陈归辞吐鲁番塑料管材设备价格

6 月 24 日，上海仙工智能科技股份有限公司（简称"仙工智能"，股票代码：06106.HK）精致在港交所挂上市。

仙工智能当日以 101.6 港元开盘，与刊行价皆平；规则收盘，股价报 106 港元，较刊行价高涨 4.33，总市值达到 117 亿港元。

这次 IPO 刊行 1049.7 万股，刊行价 101.6 港元，募资总和约 10.66 亿港元，扣除上市联系用度后募资净额约 9.95 亿港元，本次 IPO 发售股份占公司上市后总股本的 9.5。

公司公设备售部分获 5934.56 倍认购，触发还补机制，手（50 股）中签率 5，配售录得 21.29 倍认购。

基石投资者威望面，瓴旗下 HHLR Advisors、Yuanbao Family Office Limited、3W Fund Management Limited、广发基金、瑞华投资、中庸本钱、Yishao Capital 及 Nova Kerry 等 8 机构参与认购，计粉饰 43.34 的刊行份额，对应公司总股本约 4.12，禁售期 6 个月。

24 倍 PS 显现市集不合吐鲁番塑料管材设备价格

按 6 月 24 日收盘市值测算，仙工智能对应 2025 年 PS 约 24.3 倍。上市前日黑市来去中，公司度跌破刊行价，盘中大跌幅过 20，全天振幅达 49.21，显现市集对其估值水平仍存在定不合。上市日股价则呈现平开走后回落的走势，终收涨 4.33。

从行业对比看，现时港股机器东谈主板块合座估值仍呈现显着分化。仙工智能的 PS 与越疆机器东谈主（约 21 倍 PS）、选（约 22 倍 PS）处于同梯队；而智嘉（约 4.5 倍 PS）及埃斯顿（约 7.4 倍 PS）等企业则处于相对较低区间。

这种分化本体反应市集对机器东谈主产业链不同向的订价互异：前者偏"成长型智能机器东谈主"，估值溢价较；后者偏"工业制造建造"，估值相对较低。

仙工智能的定位所以限制系统为中枢的平台型智能机器东谈主公司。其中枢竞争势在于自主研发的机器东谈主限制系统（即机器东谈主大脑），该系统组成了扶植其业务的基础。公司研发并销售机器东谈主、限制器、软件及配件。

据招股书及灼识盘考数据，仙工智能按 2025 年收入计在人人工业智能机器东谈主市集排行七、排行三吐鲁番塑料管材设备价格，市集份额分散为 1.1 及 2.5；在机器东谈主限制器域，则按销量位居人人及，市集份额分散达到 24.8 及 45.2。

当今仙工智能已在人人范围内作事过 2100 系统集成商及终局客户，粉饰盘算推算机、3C、汽车、自动化建造、新动力、半体、工程机械、生物医药等 20 余个工业细分域。

生意方法仍有待成长

不外，隔热条PA66生产设备从财务发扬看，仙工智能仍处于成永恒，收入保抓增长，但尚未实现盈亏均衡。2023 年、2024 年、2025 年营收分散为 2.49 亿元、3.39 亿元、4.42 亿元，三年复增长率为 33.2；同时抓续录得净升天 4770 万元、4230 万元及 4710 万元，盈利拐点尚未出现。

值得提的是，规则 2025 年底，公司形金钱金额想到仅为 187 万元，研发开支均以用度化式计入当期损益，未作本钱化不停。公司 2025 年的研发开支为 7917 万元。

现时，仙工智能的收入主要来自集成了 SRC 系列机器东谈主限制器的机器东谈主，预计收入呈抓续增长趋势。此外，其收入的二大部分来自机器东谈主限制器的销售。2025 年，公司机器东谈主限制器收入占总收入的 19.3，机器东谈主收入占总收入的 67.9。

毛利率面，仙工智能 2023 年、2024 年、2025 年的毛利率分散为 49.2、45.9、47.4。分业务板块看，机器东谈主限制器毛利率达 79.8，软件毛利率达 89.3，而机器东谈主整机毛利率为 38.4，配件毛利率为 15.7。

该结构反应出公司已具备毛利限制系统与软件能力，但现时收入仍以机器东谈主整机为主，生意方法仍处于向平台化向成长的阶段。

现时约 24 倍 PS 的估值水平，多反应的是市集对仙工智能"平台型智能机器东谈主公司"属的前瞻订价。在港股机器东谈主板块中，该估值已处于相对位区间。

其估值溢价的继续主要取决于三点：是平台化能力的抓续强化，即公司限制器在各行业中的渗入率进步，动范畴化膨胀及收入结构化；二是外洋市集的拓展成，决定其人人化增漫空间；三是收入增长的抓续竣事能力。Q Q：183445502相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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